El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que los países con grandes déficits podrían enfrentar tensiones en los mercados debido a la disminución de la estabilidad financiera. Criticó las políticas arancelarias de la administración estadounidense y defendió el papel del Fondo Monetario Internacional en la gestión de desequilibrios globales.
Bailey alentó a China a aumentar la demanda interna y reducir su dependencia del comercio con EE. UU. Expresó escepticismo sobre la necesidad de una moneda digital de banco central para el comercio minorista.
Las instituciones multilaterales se consideran necesarias para una elaboración de políticas efectiva. La supervisión de los riesgos para la estabilidad financiera sigue siendo una prioridad.
Vemos la advertencia sobre grandes déficits como una señal directa de la futura volatilidad en los mercados de divisas y bonos. Con la Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. proyectando un déficit de $1.9 billones para 2024, los comerciantes deberían considerar utilizar opciones para apostarle a mayores fluctuaciones de precios en pares de divisas importantes como GBP/USD y EUR/USD. Esta estrategia nos posiciona para obtener beneficios de la tensión que él anticipa.
La crítica a las políticas arancelarias de EE. UU. apunta a una fricción continua en el comercio global, especialmente con China. Dada la reciente subida de aranceles de la administración Biden en mayo de 2024 sobre vehículos eléctricos y paneles solares chinos, anticipamos una presión negativa sobre las acciones industriales relacionadas y el yuan offshore. Nos estamos posicionando para esto al explorar opciones de venta en fondos cotizados en bolsa (ETFs) específicos del sector que están muy expuestos a estas cadenas de suministro.
Su aliento a Beijing para que aumente la demanda interna resalta una vulnerabilidad clave en la que podemos comerciar. El crecimiento de las ventas minoristas en China se desaceleró al 2.3% en abril de 2024, mostrando que la transición de un crecimiento impulsado por las exportaciones está siendo difícil. Esto sugiere una debilidad continua en las acciones centradas en el consumidor chino, lo que convierte a los futuros en índices como el FTSE China A50 en una opción atractiva para apuestas a la baja a corto plazo.
La prioridad general en la supervisión de la estabilidad financiera es un llamado a protegerse contra el riesgo sistémico. Históricamente, los períodos de estrés financiero global, como en 2008 o marzo de 2020, han visto un aumento dramático en índices de volatilidad como el VIX. Creemos que mantener una pequeña asignación a largo plazo en opciones de compra de VIX u otros productos vinculados a la volatilidad es una forma prudente de asegurar contra una caída repentina del mercado.
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