Señales de la estructura del mercado
Los **diferenciales de tiempo** de la LME (la diferencia de precio entre entrega cercana y entrega futura) están en **contango profundo** (cuando los contratos a futuro cuestan más que la entrega inmediata; suele indicar que hay metal disponible y que almacenarlo tiene coste), lo que apunta a buena disponibilidad a corto plazo. Un movimiento hacia diferenciales más ajustados probablemente necesitaría caídas claras de existencias tanto en China como en los almacenes de la LME. El mercado muestra señales tempranas de recuperación de la demanda, pero los niveles altos de existencias pueden frenar un ajuste rápido. La atención está en si el **arbitraje de importación** (comprar en un mercado y vender en otro para aprovechar diferencias de precio, tras costes) sigue abierto y apoya caídas de existencias en la LME junto con descensos más rápidos de lo normal en las existencias de la SHFE. Los datos **COTR** de la LME (informe que muestra cómo están posicionados distintos tipos de participantes; por ejemplo, fondos) indican que los fondos recortaron su **posición neta larga** en cobre (más apuestas a subida que a bajada) en 3.393 lotes hasta 33.882 lotes, el nivel más bajo desde octubre de 2023. Los gestores redujeron la posición neta larga en aluminio en 4.486 lotes hasta 92.972 lotes, mientras que la posición neta larga en zinc cayó en 844 lotes hasta 44.587 lotes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
