ABN AMRO ha recortado sus expectativas para el EUR/USD aun cuando prevé un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense. El banco ha ajustado su visión tras revisar su postura sobre el Banco Central Europeo y añadir riesgo político en torno a las elecciones en Francia y en Estados Unidos.
En sus supuestos de política actualizados, ABN AMRO considera que el Banco Central Europeo realizará una subida adicional de tipos, mientras que se espera que la Reserva Federal mantenga un tono más dovish de lo que anticipan los mercados. En ese contexto, el banco pronostica ahora el EUR/USD en 1,18 en 2026 y 1,23 en 2027, lo que implica una senda ligeramente más suave para el euro que en sus proyecciones anteriores.
Los riesgos de política monetaria y políticos definen el panorama a corto plazo
Seguimos esperando que el dólar estadounidense se debilite de forma más amplia a medio plazo. Sin embargo, hemos realizado un ajuste moderado de nuestras previsiones para el EUR/USD debido a los recientes acontecimientos políticos y de bancos centrales. En conjunto, estos factores apuntan a algo menos de potencial alcista para el cruce hasta finales de año.
Las recientes elecciones legislativas en Francia han desembocado en un parlamento sin mayoría, generando incertidumbre sobre la estabilidad fiscal y limitando el potencial del euro. Este riesgo político supone un lastre significativo, incluso mientras la inflación de la eurozona se mantiene persistente en el 2,4% según el último informe del mes pasado. Esa inflación resistente mantiene la presión sobre el Banco Central Europeo para ejecutar una última subida de tipos, lo que aporta un suelo a la divisa.
Mientras tanto, la economía estadounidense está mostrando señales más claras de enfriamiento, con el último informe de empleo de junio sumando solo 150.000 nuevos puestos de trabajo. Esto refuerza nuestra visión de que el próximo movimiento de la Reserva Federal es más probable que sea un recorte de tipos que una subida. Esta divergencia de políticas es la principal razón por la que vemos al dólar debilitándose frente a una cesta de divisas hasta 2027.
Implicaciones estratégicas de trading para el EUR/USD
Dado este escenario de una apreciación lenta y limitada del EUR/USD, desaconsejamos optar por simples opciones call largas. En su lugar, los operadores deberían considerar la construcción de bull call spreads, apuntando a un movimiento hacia 1,16 durante el próximo trimestre. Esta estrategia se beneficia de una subida gradual al tiempo que limita el coste inicial y el riesgo por el deterioro temporal.
Para los traders que buscan generar ingresos, la venta de puts fuera del dinero por debajo del reciente nivel de soporte de 1,12 podría ser eficaz. Este enfoque se beneficia de una acción del precio lateral o ligeramente alcista. No obstante, dada la presencia de riesgos políticos, cualquier posición larga estructural debería ir acompañada de puts de protección para cubrirse frente a una caída repentina.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
