La rupia india se debilita a casi 88.20 frente al dólar estadounidense, a pesar de la estabilidad del dólar. Esto ocurre en medio de conversaciones optimistas sobre un acuerdo comercial entre Estados Unidos e India que está cerca de completarse. Informes sugieren que ambas naciones resuelven la mayoría de los problemas, con las discusiones acercándose a formalidades legales. Sin embargo, el Ministro de Comercio de India afirma que los acuerdos no se apresurarán. Las relaciones comerciales de EE.UU. con India se han visto tensas desde que los aranceles de importación aumentaron al 50%, en parte debido a las importaciones de petróleo de India desde Rusia. La inversión extranjera en el mercado de valores de India muestra señales de desaceleración en la salida de capital, lo que podría apoyar a la rupia. Los comerciantes observan las ventas de Inversores Institucionales Extranjeros, con 244.02 crore de rupias este mes, en comparación con un promedio de 43,290.32 crore de rupias en los últimos tres meses. El crecimiento de la inflación en EE.UU. se enfría, lo que lleva a especulaciones sobre posibles recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal. Los datos del IPC de EE.UU. revelan que la inflación general y la inflación subyacente son del 0.3% y 0.2% de manera mensual. El Índice del Dólar de EE.UU. se mantiene cerca de 99.00, ligeramente debilitado por la relajación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China. El Tesoro de EE.UU. expresa optimismo en reducir las amenazas arancelarias con China, mientras participan en discusiones diplomáticas fructíferas. El par USD/INR comienza la semana en 88.10 con una tendencia a la baja, situándose por debajo de la EMA de 20 días. Se observan niveles de soporte y resistencia en 87.07 y 88.48, respectivamente. Los datos de inflación suaves permiten a la Reserva Federal enfocarse en el crecimiento del empleo, con expectativas de un recorte en la tasa de interés de 25 puntos básicos. La debilidad de la rupia india cerca de 88.20, a pesar de las conversaciones comerciales positivas entre EE.UU. e India, presenta un enigma. Esto sugiere que hay otras fuerzas en juego, posiblemente la intervención del Banco de la Reserva de India para mantener las exportaciones competitivas. Debemos considerar que el mercado puede haber ya valorado el optimismo de un acuerdo comercial. Mirando hacia atrás, vimos al RBI comprar dólares activamente durante 2024 para evitar que la rupia se fortaleciera más allá de la marca de 85.00, indicando una preferencia por una moneda más débil. Datos recientes que muestran que el déficit comercial de India se amplió a más de 28 mil millones de dólares en septiembre de 2025, en gran parte debido a los altos precios del petróleo, apoyan esta visión. Una rupia más débil ayuda a gestionar este déficit, por lo que podemos esperar que las compras de dólares por parte del banco central continúen en silencio. La Reserva Federal de EE.UU. se espera que recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos esta semana, lo que teóricamente debería debilitar al dólar. Sin embargo, las declaraciones recientes de los funcionarios de la Fed han sido bastante agresivas, sugiriendo que este podría ser el último recorte por un tiempo, lo que podría poner un límite en el dólar. Este escenario de “uno y listo” significa que cualquier debilidad del dólar tras el recorte podría ser de corta duración. Esta incertidumbre hace que las estrategias de opciones sean atractivas. La volatilidad implícita de un mes para USD/INR ha aumentado del 5.8% al 6.5% en las últimas semanas, lo que muestra que el mercado se está preparando para un movimiento. Los comerciantes que no están seguros de la dirección pero esperan una ruptura podrían comprar straddles o strangles para beneficiarse de un movimiento de precios significativo en cualquier dirección después de la reunión de la Fed. Para quienes utilizan futuros, los niveles clave a observar son el soporte en el mínimo de agosto de 87.07 y la resistencia cerca del mínimo de septiembre de 88.48. Una ruptura decisiva por debajo de 87.00 podría señalar una nueva oleada de fortaleza de la rupia, mientras que un fracaso en romper por encima de 88.50 podría mantener al par en un rango. Debemos tener cuidado al tomar grandes apuestas direccionales hasta después del anuncio de la Fed este miércoles. A pesar de la disminución de la inflación en EE.UU., el dólar se mantiene firme frente a otras monedas, impulsado por el optimismo en torno a un acuerdo comercial entre EE.UU. y China. Esta fortaleza global proporciona un obstáculo persistente para la rupia.

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