El EUR/GBP se movió en un rango estrecho cerca de 0,8710 el miércoles. La libra se mantuvo firme tras los datos del Reino Unido, mientras que la debilidad general del dólar estadounidense (la moneda de EE. UU.) marcó los movimientos más amplios en el mercado de divisas (FX, intercambio de monedas). Las cifras de la ONS del Reino Unido (Oficina Nacional de Estadísticas) mostraron que el PIB mensual (Producto Interior Bruto, el valor total de lo que produce una economía) subió un 0,1% en diciembre, en línea con lo previsto. Esto siguió a un crecimiento del 0,2% en noviembre, revisado a la baja desde el 0,3%.

Datos de crecimiento del Reino Unido y apuestas por recortes de tipos

Los datos preliminares mostraron que el crecimiento del PIB del 4T (cuarto trimestre) fue del 0,1% QoQ (trimestre a trimestre), por debajo del 0,2% previsto y el mismo que el trimestre anterior. El crecimiento anual se moderó al 1,0% en el 4T desde el 1,2%, y quedó por debajo de lo esperado. Estas cifras aumentaron la atención del mercado sobre las perspectivas del Banco de Inglaterra. Los mercados ya descuentan la posibilidad de un recorte de tipos de interés (bajada del coste del dinero) tan pronto como en marzo. La atención se dirige al PIB preliminar de la Eurozona del viernes, con previsiones de 0,3% QoQ en el 4T, sin cambios frente a la lectura anterior. Se espera que el PIB anual sea del 1,3% YoY (año contra año), por debajo del 1,4%. Una encuesta de Reuters del 9 al 12 de febrero encontró que 66 de 74 economistas esperan que la tasa de depósito del BCE (tipo de interés que el Banco Central Europeo paga o cobra a los bancos por su dinero aparcado) se mantenga en 2,00% hasta 2026. No se espera ningún cambio antes de 2027.

Enfoque en la diferencia de política monetaria

El tema clave es la creciente diferencia entre el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Aunque el mercado está tranquilo alrededor de 0,8710, este periodo de baja volatilidad (pocos cambios de precio) puede ser un buen momento para posicionarse para un movimiento. Esta diferencia en política monetaria (decisiones sobre tipos de interés y dinero en la economía) es el factor más importante para el par EUR/GBP en las próximas semanas. Los datos económicos del Reino Unido siguen apuntando a una desaceleración, lo que refuerza la idea de que el Banco de Inglaterra recortará tipos pronto. Las últimas cifras de inflación (subida de precios) de enero de 2026 mostraron una caída al 2,1%, por debajo del objetivo del BoE (Banco de Inglaterra), lo que refuerza el argumento a favor de un recorte en marzo. En consecuencia, los mercados de futuros (contratos para comprar o vender más adelante) ahora asignan una probabilidad del 75% a una reducción de 25 puntos básicos (0,25%) el próximo mes. En cambio, la Eurozona muestra más resistencia, lo que respalda la decisión del BCE de mantener los tipos estables en 2,00%. Los recientes datos de producción industrial alemana (actividad de fábricas) de diciembre de 2025 superaron las expectativas, con un crecimiento del 0,5%, lo que sugiere que el motor económico del bloque no se está frenando. Esta estabilidad hace que el euro sea más atractivo frente a una libra más débil. Vimos una diferencia similar en 2024 cuando el BCE hizo una pausa en su ciclo de subidas (dejó de aumentar tipos) mientras el BoE señaló una subida más. En ese periodo, el EUR/GBP bajó poco a poco, mostrando cómo los mercados reaccionan directamente a estas señales. La situación actual sugiere que ahora podría imponerse la tendencia contraria, favoreciendo al euro. Teniendo en cuenta este escenario, comprar opciones call (un contrato que da el derecho a comprar a un precio fijado) sobre EUR/GBP parece una estrategia razonable para aprovechar una posible subida. Un vencimiento en abril (fecha en la que expira el contrato) con un precio de ejercicio (strike, el precio fijado) cerca de 0,8800 da exposición a la tendencia esperada y limita el riesgo a la baja. Este enfoque se beneficia tanto de una subida del precio al contado (precio actual) como de cualquier repunte de la volatilidad del mercado. El principal riesgo es que los próximos datos de PIB de la Eurozona del viernes decepcionen, lo que podría debilitar el euro de forma temporal. También conviene vigilar cualquier comentario agresivo (hawkish, a favor de tipos más altos) de funcionarios del BoE que pueda frenar las expectativas del mercado sobre recortes de tipos. Sin embargo, dado lo débiles que fueron los datos del Reino Unido a finales de 2025, es probable que cualquier fortaleza de la GBP (libra esterlina) dure poco. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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