El par NZD/USD ha mostrado una modesta recuperación cerca de 0.5665 después de una caída de cinco días, a pesar del aumento del desempleo en Nueva Zelanda. La tasa de desempleo alcanzó 5.3% en el tercer trimestre desde 5.2% en el segundo, marcando el nivel más alto desde 2016. Los niveles de empleo se mantuvieron estables, sin cumplir con las expectativas de un aumento del 0.1%.
Las expectativas de un recorte de tasa por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda este mes han ejercido cierta presión a la baja sobre el Kiwi. Se prevé un posible recorte de 25 puntos básicos el 26 de noviembre. Mientras tanto, los recientes datos económicos sólidos de EE. UU., como el aumento en el empleo del sector privado en 42,000 en octubre, apoyan al dólar estadounidense.
El dólar neozelandés se ve influenciado en gran medida por la salud económica nacional y la política del banco central. Debido a los lazos comerciales, la economía de China afecta mucho a Nueva Zelanda; la disminución de la demanda china puede impactar las exportaciones neozelandesas, afectando al Kiwi. La industria láctea, vital para la economía de Nueva Zelanda, también impacta en la moneda, con altos precios lácteos favoreciendo la salud financiera nacional.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda tiene como objetivo una inflación del 1-3%, ajustando las tasas para gestionar las presiones inflacionarias. El NZD se fortalece cuando los datos económicos son robustos y tiende a apreciarse en períodos de riesgo positivo. En cambio, datos económicos deficientes pueden llevar a la depreciación del Kiwi, ya que la incertidumbre económica fomenta la inversión en activos más estables.
El NZD/USD tiene dificultades para mantenerse por encima del nivel de 0.5650, ya que consideramos las implicaciones de una economía neozelandesa debilitada. La tasa de desempleo del país recientemente subió a 4.4% en el tercer trimestre de 2025, el nivel más alto en más de dos años. Este decepcionante informe laboral ha reforzado nuestra opinión de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recortará las tasas de interés en su reunión del 26 de noviembre.
Esto contrasta con la situación en los Estados Unidos, donde la Reserva Federal mantiene las tasas estables después del ciclo agresivo de aumentos que vimos en 2022 y 2023. Los recientes datos económicos de EE. UU. continúan mostrando resiliencia, con el PMI de Servicios ISM de la semana pasada superando las expectativas y los Nóminas No Agrícolas de octubre mostrando una ganancia sólida de 165,000 empleos. Esta divergencia de políticas entre un RBNZ con postura suave y una Fed estable sigue favoreciendo al dólar estadounidense.
Agregando presión sobre el Kiwi están factores externos. Datos recientes de China, el principal socio comercial de Nueva Zelanda, muestran una desaceleración continua en la manufactura, lo que apunta a una demanda más débil para las exportaciones de Nueva Zelanda. Además, los precios en la última subasta de Comercio Lácteo Global cayeron un 2.1%, añadiendo otro obstáculo a la industria clave del país.
Dada esta situación, creemos que los traders de derivados deberían considerar estrategias que aprovechen un mayor descenso en el NZD/USD en las próximas semanas. Comprar opciones de venta con precios de ejercicio por debajo de 0.5600 podría ofrecer un riesgo bien definido para un posible movimiento a la baja, especialmente de cara a la decisión del RBNZ. Esta estrategia nos permite capitalizar un anuncio de política suave mientras limitamos nuestra pérdida máxima a la prima pagada.
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