Las cifras recientes de nómina de ADP superaron las expectativas, con 42,000 frente a los 30,000 anticipados. Estos datos, junto con resultados robustos del ISM de servicios, mantuvieron a los mercados inciertos respecto a una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre. A pesar de los indicadores económicos positivos, el dólar estadounidense mostró una reacción limitada, seguida de una corrección. Esto sugiere que los mercados ya habían considerado gran parte de las expectativas optimistas para el dólar, en parte influenciado por flujos hacia activos refugio amid la variación del mercado de acciones.
El dólar estadounidense ha recuperado cierto atractivo como activo refugio, beneficiándose ante posibles fluctuaciones en los mercados de acciones. A pesar de las intervenciones verbales de los funcionarios japoneses, sin acciones concretas, el yen sigue siendo preferido para estrategias defensivas en el mercado de divisas. Si los escenarios de aversión al riesgo no respaldan al yen, se espera una especulación al alza del USD/JPY, poniendo a prueba los niveles de tolerancia del Banco de Japón. Las señales indican que el repunte del dólar se está agotando, con objetivos limitados en el mercado para construir posiciones cortas en dólares, lo que podría llevar a operaciones en rangos.
El repunte del dólar muestra signos de estar perdiendo impulso, incluso con los recientes datos positivos sobre empleo y servicios. La reacción moderada del mercado sugiere que estas buenas noticias ya estaban reflejadas en los precios, indicando un dólar sobrevalorado a corto plazo. Observamos un agotamiento similar en el repunte del dólar a finales de 2024 antes de un retroceso significativo, por lo que este patrón nos resulta familiar.
Esto nos ha llevado a ver al yen japonés como el activo refugio preferido sobre el dólar por ahora. Aunque el dólar aún se beneficia de la inquietud en el mercado de acciones, el yen ofrece una jugada defensiva más clara. Con el USD/JPY acercándose a 155, estamos observando de cerca, recordando las intervenciones del Banco de Japón cuando el par cruzó 151 en 2022 y 2024.
Dado la falta de una narrativa direccional fuerte, esperamos operaciones en rangos en los principales pares de dólares en las próximas semanas. Para los traders de derivados, esto sugiere que vender volatilidad a través de estrategias de opciones como “strangles” en EUR/USD podría ser rentable. Esta estrategia se beneficia de que el par permanezca dentro de un rango predecible, permitiendo a los traders cobrar primas tanto de las opciones de compra como de venta vendidas.
Sin embargo, debemos prepararnos para una posible corrección a la baja en el dólar, especialmente con los datos de despidos de Challenger en el horizonte. Un número sorprendentemente alto de despidos podría desencadenar una venta masiva, al igual que lo hizo la débil data laboral en el tercer trimestre de 2025. Comprar opciones de venta fuera del dinero en el Índice del Dólar de EE.UU. (DXY) podría ser una forma de bajo costo de protegerse o beneficiarse de este riesgo.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
