El par USD/JPY cayó cerca de 157.00 en la sesión asiática del martes a medida que el Yen japonés ganó fuerza. Este movimiento sigue a la advertencia de Japón sobre los movimientos monetarios “unilaterales y agudos”. El funcionario de cambio extranjero de Japón, Atsushi Mimura, expresó su preocupación por el estado actual de la moneda, indicando una posible intervención gubernamental.
Las expectativas para la Reserva Federal de EE. UU. incluyen recortes en las tasas de interés para 2026, influenciadas por una menor inflación en EE. UU. y un ligero aumento en el desempleo. El mercado estima un 21.0% de probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en enero, después de sucesivos recortes de un cuarto de punto. El PIB preliminar de EE. UU. para el tercer trimestre, previsto con un crecimiento del 3.2%, representa una desaceleración respecto al 3.8% del segundo trimestre.
Se anticipan informes clave como los de Órdenes de Bienes Duraderos de EE. UU., Producción Industrial y empleo ADP. Los factores que afectan al Yen incluyen las políticas del Banco de Japón, las diferencias en los rendimientos de los bonos y el sentimiento de riesgo global. Un eventual cambio de la BoJ de su política muy flexible podría fortalecer el Yen. El Yen se considera un activo refugio, aumentando su valor durante la inestabilidad del mercado, en contraste con las monedas más arriesgadas.
Con el USD/JPY cerca del nivel 157.00, debemos ser cautelosos ante un movimiento repentino a la baja. Las advertencias verbales de los funcionarios japoneses se están volviendo más serias, y recordamos la intervención directa del Ministerio de Finanzas a finales de 2022 cuando el par superó 150. La historia sugiere que cuando los funcionarios expresan “profunda preocupación”, se están preparando para actuar, lo que hace que una posición larga aquí sea muy arriesgada.
El argumento a favor de un dólar más débil también se está fortaleciendo, lo que podría empujar al par a la baja. El mercado ya está anticipando una alta probabilidad de otro recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en enero de 2026, una tendencia respaldada por los últimos datos de inflación del PCE básico de noviembre de 2025, que se situó en un moderado 2.5%. Se espera que las cifras del PIB del tercer trimestre muestren una desaceleración, y un número más débil de lo esperado probablemente aceleraría la venta de dólares.
Esta situación indica un aumento en la volatilidad durante el próximo período festivo. La volatilidad implícita en las opciones USD/JPY a un mes ya ha subido a más del 12% esta semana, desde alrededor del 8% hace un mes, mostrando que el mercado se está preparando para un gran movimiento. Los operadores deben considerar utilizar estrategias de opciones, como comprar straddles, para beneficiarse de un gran movimiento en cualquier dirección sin tener que predecir su camino exacto.
Para aquellos con una perspectiva direccional, el riesgo se inclina hacia abajo. Comprar opciones de venta con precios de ejercicio alrededor de 156.00 o 155.00 ofrece una forma de riesgo definido para posicionarse ante una caída provocada por una intervención o datos débiles de EE. UU. Los datos recientes de la CFTC muestran que las posiciones netas cortas especulativas sobre el Yen siguen siendo históricamente grandes, lo que significa que cualquier catalizador podría desencadenar una liquidación rápida que hunda al USD/JPY.
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