Los precios del oro aumentaron durante la sesión norteamericana, pero se mantuvieron por debajo del récord de $4,179. El precio se registró en $4,140 mientras los comerciantes procesaban los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Powell mencionó que la economía podría estar en una trayectoria más firme, pero mantuvo un enfoque cauteloso sobre las tasas de interés. La probabilidad de una reducción de tasa de 25 puntos básicos en la reunión del 29 de octubre era del 96%. Las tensiones geopolíticas, incluido el conflicto comercial entre EE. UU. y China y un cierre del gobierno de EE. UU. que se extiende por catorce días, también influyeron en el mercado. El presidente Trump amenazó con aumentar los aranceles a los bienes chinos, mientras que China impuso controles a la exportación de tierras raras.

Inflación y Dinámicas del Mercado

Powell señaló que la inflación ha aumentado debido a los aranceles crecientes en lugar de tendencias inflacionarias generales. La ligera depreciación del dólar estadounidense y el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro se correlacionaron inversamente con los precios del oro, lo que contribuyó a su atractivo. La Federación Nacional de Negocios Independientes informó de una disminución en el sentimiento de las pequeñas empresas con una caída de 2 puntos en su Índice de Optimismo. Se espera que el precio del oro se mantenga en alza, con niveles de resistencia en $4,200. Un cierre por debajo de $4,150 podría provocar un retroceso. Los bancos centrales son grandes tenedores de oro, comprando 1,136 toneladas en 2022. El valor del oro tiende a aumentar inversamente al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro, y a menudo se utiliza como un activo refugio. Con una probabilidad del 96% de una reducción de tasas en la reunión del 29 de octubre, la tendencia más favorable para el oro es hacia arriba. Vemos el tono acomodaticio de la Reserva Federal como una señal clara para que los comerciantes mantengan una perspectiva optimista. Las estrategias derivativas deben posicionarse para una posible prueba del nivel de resistencia de $4,200 en el corto plazo.

Gestión de Riesgos y Factores Geopolíticos

Dada la alta incertidumbre geopolítica y nacional, comprar opciones de compra es una forma directa de capturar un posible aumento mientras se define claramente el riesgo. El Índice de Incertidumbre de la NFIB está en 100, una de las lecturas más altas en más de 50 años, lo que probablemente significa que las primas de opciones están elevadas. Por lo tanto, utilizar spreads de opciones de compra podría ser una estrategia más rentable para obtener exposición al alza. El cierre gubernamental en curso y las crecientes tensiones comerciales con China proporcionan una fuerte demanda subyacente para el oro. Vimos un vuelo similar hacia la seguridad durante el cierre gubernamental prolongado a finales de 2018 y principios de 2019, lo que ayudó a empujar los precios del oro al alza. Este patrón, combinado con el débil Índice del Dólar estadounidense que ahora se comercia en 99.00, crea un entorno muy favorable para el oro. No podemos ignorar la inmensa y persistente demanda de los bancos centrales, que ha proporcionado un sólido soporte para los precios. Tras compras récord donde los bancos centrales agregaron más de 1,000 toneladas tanto en 2022 como en 2023, esta tendencia no muestra signos de desaceleración. Esta demanda institucional ayuda a absorber cualquier caída y añade una capa de estabilidad al mercado. El principal riesgo para este panorama optimista es el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) programado para el 24 de octubre. Un dato de inflación sorprendentemente alto podría obligar a la Reserva Federal a reconsiderar su postura acomodaticia, lo que probablemente desencadenaría un retroceso brusco hacia el nivel de soporte de $4,100. Los comerciantes deben estar preparados para una volatilidad aumentada alrededor de esa publicación de datos.

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