Expectativas de Inflación y Tasas de Interés
En su reunión de septiembre, el BNS indicó que la inflación estaba cerca del límite inferior de su objetivo del 0-2%, considerando que las configuraciones actuales son apropiadas. A pesar de la disminución de la presión inflacionaria, la posibilidad de volver a tasas de interés negativas sigue siendo baja. Por el lado del euro, se espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas estables el 18 de diciembre. Las actas recientes del BCE mostraron un apoyo unánime para mantener la postura política actual, describiéndola como estable. Los funcionarios del BCE han reiterado su intención de esperar las proyecciones actualizadas de diciembre antes de considerar cualquier cambio. El cruce EUR/CHF se encuentra cerca de un máximo de tres meses alrededor de 0.9380, y nuestra atención está centrada en la decisión de tasas del BNS este jueves. Con la inflación suiza para noviembre de 2025 siendo moderada en 1.4%, las expectativas están firmemente ancladas en que el BNS mantenga su tasa de política en 0.00%. Esto establece un escenario donde la orientación futura del banco central será más importante que la decisión misma. Creemos que los traders deberían considerar opciones a corto plazo para posicionarse ante cualquier sorpresa en el tono del BNS, ya que la volatilidad implícita parece relativamente baja. Mientras que se espera que mantenga, cualquier indicio de preocupación sobre la persistente fortaleza del franco podría llevar al EUR/CHF a subir, haciendo que las opciones de compra a corto plazo sean atractivas. Por otro lado, una sorpresa más acomodaticia, aunque poco probable, causaría una caída brusca y recompensaría a los que tienen opciones de venta.Expectativas de la Reunión del Banco Central Europeo
Mirando hacia la reunión del Banco Central Europeo el 18 de diciembre, también se espera una postura estable, especialmente después de que la inflación de la Eurozona en noviembre se redujera al 2.8%. Esto deja un diferencial de tasas de interés significativo, con la tasa de depósito del BCE en 2.75% en comparación con el 0.00% del BNS. Este carry positivo sigue haciendo que mantener posiciones largas en EUR contra el franco sea una estrategia fundamentalmente atractiva para traders enfocados en rendimiento. Estamos viendo un patrón que se ha vuelto familiar en los últimos dos años, resonando los patrones observados a finales de 2023 y a lo largo de 2024. El BNS ha demostrado una alta tolerancia a la inflación en el extremo inferior de su objetivo para evitar que un franco peligrosamente fuerte perjudique su economía impulsada por las exportaciones. Este precedente histórico sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el EUR/CHF sigue siendo hacia arriba o hacia los lados.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
