El par USD/JPY disminuye a aproximadamente 153.05 durante las primeras operaciones en Asia el viernes. El Dólar estadounidense enfrenta presión de venta debido al cierre gubernamental de EE. UU. no resuelto, que comenzó el 1 de octubre, ya que el Congreso aún no ha llegado a un acuerdo sobre las negociaciones de financiación.
Un récord de más de 150,000 despidos por parte de empresas estadounidenses en octubre fue el más alto para el mes en más de 20 años. La posible reducción de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre y las actas de la reunión de septiembre del Banco de Japón podrían influir en la dinámica de las divisas.
La política del Banco de Japón, especialmente su posición sobre las tasas de interés, desempeña un papel importante en el valor del Yen japonés. Una posible incapacidad para decidir el momento de los cambios de política podría afectar al Yen, a pesar de las recientes condiciones favorables para aumentar las tasas dentro del BoJ.
La moneda de Japón, considerada un refugio seguro, puede ganar valor durante el estrés del mercado, proporcionando estabilidad frente a inversiones más arriesgadas. Sin embargo, la divergencia de políticas a largo plazo entre el BoJ y otros bancos centrales ha impactado históricamente el valor del Yen. La reducción de las diferencias entre los bonos estadounidenses y japoneses puede afectar las tendencias futuras de las divisas.
Dada la caída en USD/JPY hacia 153.00, vemos oportunidades para posiciones en la baja en las próximas semanas. El cierre gubernamental en EE. UU., que ahora lleva 38 días y supera el cierre de 35 días de 2018-2019, está dañando significativamente la confianza económica. Esta parálisis política está creando un fuerte obstáculo para el Dólar estadounidense.
El informe sobre empleos en EE. UU. indica una pérdida de más de 150,000 empleos en el sector privado, señalando fuertemente una economía desacelerándose. Esto ha cambiado drásticamente las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, con futuros de fondos federales ahora considerando un 85% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Creemos que esto hace que mantener posiciones largas en el Dólar estadounidense sea cada vez más arriesgado frente al Yen.
En el otro lado del par, el tono agresivo del Banco de Japón en sus actas de septiembre sugiere que un cambio de política está cerca. Este sentimiento ya ha empujado el rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años por encima del 1.0% por primera vez en más de una década, reduciendo la diferencia con los bonos del Tesoro estadounidense. Este cambio fundamental apoya un Yen más fuerte, ya que la divergencia de políticas que lo debilitó desde 2022 ahora se está invirtiendo.
Para los comerciantes de derivados, este entorno favorece estrategias que se benefician de una tasa de cambio USD/JPY en caída. Comprar opciones de venta en USD/JPY ofrece una forma de especular sobre nuevas caídas mientras se define el riesgo máximo. Dada la alta incertidumbre, la volatilidad implícita está aumentando, lo cual los comerciantes deben considerar en la fijación de precios de cualquier estrategia de opciones.
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