Anticipaciones del Mercado del Oro
El DOJ ha emitido una citación relacionada con el testimonio de Powell en el Senado sobre un proyecto de renovación. Esto genera preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal, con un posible anuncio de Trump sobre el reemplazo de Powell. Se espera que el mercado vea dos recortes de tasas de la Fed este año, pero los sólidos datos laborales sugieren que las tasas podrían mantenerse sin cambios en enero.
El análisis técnico del oro muestra una pausa por debajo de $4,600 debido a señales de sobrecompra. El soporte inicial está en $4,525-$4,500, con posibles caídas hacia $4,400. Un aumento por encima de $4,600 podría llevar a objetivos de $4,700-$4,750. Los bancos de inversión predicen que el oro mantendrá un rango de $4,500-$5,000/onza hasta 2026, en medio de recortes anticipados por parte de la Fed y preocupaciones geopolíticas.
Reflectiones sobre el mercado de 2025 muestran que el oro se consolidó justo por debajo de su pico de $4,630 la onza. La incertidumbre en torno a la investigación sobre el presidente de la Fed, Powell, y las tensiones geopolíticas fueron impulsores clave en ese momento. Este entorno mantuvo una fuerte demanda de refugio seguro mientras todos esperaban señales claras de los datos de inflación.
Desde entonces, la situación se ha vuelto más compleja, ya que el informe final de inflación de diciembre de 2025 fue más alto de lo esperado, con un 3.4% interanual. Esto ha disminuido las expectativas de dos recortes agresivos de tasas de la Fed que estábamos considerando el año pasado. El mercado ahora mira hacia finales de primavera para el primer posible movimiento, haciendo que el oro sea sensible a cada dato que llega.
Los Factores Alcistas del Oro Permanecen Intactos
Aunque el ruido político en torno al liderazgo de la Fed ha disminuido con un nuevo presidente en su lugar, los factores alcistas subyacentes para el oro siguen siendo sólidos. Las cifras finales de 2025 mostraron que los bancos centrales globales añadieron otras 1,037 toneladas a sus reservas, marcando el segundo año más alto de compras registrado. Esta demanda persistente de instituciones oficiales continúa proporcionando un fuerte apoyo a los precios.
Actualmente, el oro se ha retrocedido desde sus máximos y se cotiza cerca del nivel de $4,450, digiriendo el cambio en el momento de los recortes de tasas. Con el Índice de Volatilidad del Oro (GVZ) subiendo a 18, hay una clara sensación de incertidumbre sobre el próximo movimiento importante. Esto presenta una oportunidad para que los operadores de derivados se posicionen para las próximas semanas.
Dada la posibilidad de una corrección más profunda si las esperanzas de recortes se desvanecen, deberíamos considerar comprar opciones de venta protectoras con un precio de ejercicio cerca del nivel de soporte clave de $4,400. Esto proporciona una cobertura rentable contra sorpresas agresivas de la Fed o un dólar estadounidense más fuerte. Esta estrategia ayuda a gestionar el riesgo de caída mientras esperamos más claridad.
Para aquellos que aún anticipan un movimiento hacia el rango de $5,000 pronosticado por los principales bancos, los spreads de opciones de compra son una opción atractiva. Podemos considerar comprar una opción de compra de $4,600 mientras vendemos simultáneamente una opción de compra de $4,750 para financiar la posición. Este enfoque limita las ganancias potenciales, pero reduce significativamente el costo del primer pago en este mercado volátil.
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