Recuperación del Dólar y Anticipación del Mercado
Aunque el Dólar ha mostrado cierta recuperación, su perspectiva general sigue siendo incierta, con los mercados anticipando dos recortes de tasas de la Reserva Federal este año. Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés actuales en su reunión de finales de enero, con un 85% de probabilidad de que no haya cambios, según CME FedWatch. La atención está en las relaciones entre EE. UU. y Venezuela tras recientes acciones militares. Cualquier desarrollo militar adicional podría aumentar el atractivo del Dólar como refugio seguro. Se anticipa que el Banco de Japón aumente las tasas a medida que las condiciones económicas y la inflación mejoren, lo que podría fortalecer la posición del Yen. Mirando hacia atrás en el análisis del año pasado, vemos que la tensión fundamental entre un dólar fuerte y un yen débil ya estaba bien establecida alrededor del nivel de 156.70. El principal impulsor fue la amplia brecha entre las tasas de interés de EE. UU. y Japón, un tema que sigue dominando nuestro análisis. Esta divergencia fundamental sigue siendo el factor más importante para el par de monedas al entrar en el primer trimestre de 2026.El Caso para una Nueva Fortalecimiento del Dólar
El caso para la fortaleza del dólar se ha reforzado por datos recientes que no estaban disponibles el año pasado. El último informe de Nóminas No Agrícolas de diciembre de 2025, publicado hace pocos días, mostró que la economía de EE. UU. añadió 210,000 empleos, superando ampliamente las expectativas. Este mercado laboral fuerte dificulta que la Reserva Federal justifique los agresivos recortes de tasas que algunos habían anticipado en 2025. Como resultado, vemos que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen firmes, con el bono a 10 años rondando el 4.2%, ofreciendo rendimientos atractivos en comparación con otras economías importantes. Además, los datos de inflación básica más recientes de finales de 2025 se situaron en 3.5%, significativamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esta inflación persistente apoya la idea de que la Reserva Federal se mantendrá cautelosa, manteniendo las tasas más altas por más tiempo. Por otro lado, el Banco de Japón sí concretó un ligero aumento de tasas en 2025, pero la diferencia en las tasas de política continúa siendo enorme. Esto hace que mantener yenes sea poco atractivo y fomenta las operaciones de “carry”, donde los comerciantes piden prestados yenes para invertir en dólares de mayor rendimiento. Aunque debemos seguir atentos a posibles intervenciones verbales o físicas por parte de funcionarios japoneses si el yen se debilita demasiado rápido, históricamente estas acciones solo han proporcionado alivio temporal. Dada esta situación, debemos considerar estrategias que aprovechen el fortalecimiento del USD/JPY en las próximas semanas. Usando derivados, podemos expresar esta opinión comprando opciones de compra para capturar un potencial aumento más allá de los niveles actuales, quizás apuntando hacia el umbral de 158.00. Vender opciones de venta fuera del dinero es otra estrategia viable para recoger primas mientras expresamos una postura alcista a neutral. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
