Claves
- Las nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) miden cada mes el número de trabajadores asalariados en la economía de EEUU, excluyendo empleo agrícola, empleados de hogares privados (servicio doméstico) y algunos trabajadores de organismos públicos.
- El informe NFP lo publica la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, el organismo estadístico del Departamento de Trabajo de EEUU) el primer viernes de cada mes a las 8:30 (hora del Este) y es uno de los datos con más impacto del calendario macroeconómico (agenda de publicaciones económicas).
- En abril de 2026, el empleo no agrícola total subió en 115.000, por encima de las previsiones del mercado (62.000), con aumentos en sanidad, transporte y almacenamiento, y comercio minorista.
- La publicación del NFP influye directamente en el dólar, los pares de divisas (cruces como EUR/USD), los índices de EEUU, las valoraciones de la bolsa y las decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU).
- Entender qué significan las nóminas no agrícolas y cómo interpretarlas con contexto es básico para cualquier operador en los mercados financieros globales.
- El dato de NFP por sí solo no basta: cuentan igual los ingresos medios por hora (salarios), la tasa de paro, la tasa de participación (porcentaje de población en edad de trabajar que está trabajando o buscando empleo) y las revisiones de meses anteriores.
El informe macro que puede mover todos los mercados en minutos… y que muchos operadores interpretan mal
Cada primer viernes de mes, a las 8:30 (hora del Este), se publica un informe que en segundos mueve el dólar, reajusta los pares de divisas (cruces), hace subir o bajar los índices de EEUU y obliga a reaccionar a los participantes de los mercados financieros globales. Es el dato de nóminas no agrícolas. Saber leerlo bien es una ventaja para cualquier operador activo.
Aun así, el NFP se interpreta mal con frecuencia. Muchos se fijan solo en el titular, pasan por alto las revisiones y no miran los ingresos medios por hora (salarios), y luego no entienden por qué el dólar cae incluso con un dato mejor de lo previsto. Esta guía explica qué son las nóminas no agrícolas, cómo definir correctamente el dato y cómo usarlo para decidir con más criterio.
¿Qué son las nóminas no agrícolas (NFP)?
El concepto es simple. Las nóminas no agrícolas miden el cambio neto mensual de trabajadores asalariados en el mercado laboral de EEUU en empresas y administraciones, excluyendo:
- Empleo agrícola (trabajadores del sector agrario)
- Empleados de hogares privados (por ejemplo, servicio doméstico)
- Empleados de organizaciones sin ánimo de lucro
La exclusión del empleo agrícola es intencionada: es muy estacional y depende del tiempo, y podría falsear la tendencia del empleo no agrícola total. Al dejar fuera ese empleo y el trabajo en hogares privados, el informe ofrece una visión más estable del estado del mercado laboral de EEUU.
El informe lo publica cada mes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), dentro del informe más amplio sobre empleo, conocido como resumen de la situación del empleo.
¿Quién publica el NFP y cuándo?
El informe de nóminas no agrícolas lo elabora la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), un organismo clave de la economía de EEUU. Se publica dentro del resumen mensual de la situación del empleo el primer viernes de cada mes a las 8:30 (hora del Este).
El calendario del NFP se publica con antelación en el calendario macroeconómico (agenda de datos), lo que permite planificar. Por ejemplo, el informe de empleo de mayo de 2026 estaba previsto para el viernes 5 de junio de 2026, siguiendo el patrón del primer viernes.
A tener en cuenta: el NFP está bajo embargo hasta la hora oficial. Cualquier dato que circule antes de las 8:30 (hora del Este) no es del BLS y debe tratarse con cautela.
¿Qué mide exactamente el informe NFP?
El informe de nóminas no agrícolas se apoya en dos encuestas mensuales del BLS:
Encuesta a empresas (Establishment Survey)
La encuesta a empresas (CES, Current Employment Statistics) pregunta a unas 122.000 empresas y organismos públicos que representan unos 666.000 centros de trabajo. De aquí sale el titular de nóminas no agrícolas y también los ingresos medios por hora (salarios), las horas semanales medias y el empleo por grandes sectores.
Esta encuesta cubre alrededor del 26% de los empleos no agrícolas y es la parte con mejor base estadística del informe de empleo.
Encuesta a hogares (Household Survey)
La encuesta a hogares (Current Population Survey) entrevista una muestra representativa de unas 60.000 familias. Con estos datos se calculan la tasa de paro, la tasa de participación (porcentaje de personas en edad de trabajar que trabajan o buscan empleo) y la clasificación de las personas como ocupadas, paradas o fuera de la población activa.
Ambas encuestas pueden dar señales distintas a corto plazo, porque miden el empleo de forma diferente: la encuesta a empresas cuenta puestos de trabajo, y la encuesta a hogares cuenta personas empleadas.
Componentes clave del informe NFP
El titular de nóminas no agrícolas es solo una parte. Esto es lo que conviene revisar en cada informe:
| Componente | Qué mide | Por qué importa |
|---|---|---|
| Nóminas no agrícolas (titular) | Empleo neto creado o destruido en el mes | Indicador principal de fortaleza del mercado laboral |
| Tasa de paro | % de la población activa que busca empleo | Medida clave de la salud de la economía de EEUU |
| Ingresos medios por hora | Crecimiento mensual de salarios | Señal de presiones inflacionistas (riesgo de subidas de precios) |
| Tasa de participación | % de población en edad de trabajar que está en la población activa | Indica si hay “capacidad ociosa” oculta en el mercado laboral |
| Revisiones de meses anteriores | Ajustes a las cifras de nóminas de los dos meses previos | Pueden cambiar la lectura de la tendencia |
| Desglose sectorial | Creación de empleo por industria (sanidad, comercio minorista, etc.) | Muestra qué áreas de la economía crecen |
NFP de abril de 2026: qué muestran los últimos datos
El resumen de la situación del empleo de abril de 2026 — publicado por el BLS el 8 de mayo de 2026 — dibujó un mercado laboral resistente pese a varios factores en contra:
- El empleo no agrícola total aumentó en 115.000 en abril de 2026, por encima de las previsiones del mercado (62.000).
- Hubo creación de empleo en sanidad (+37.000), transporte y almacenamiento (+30.000) y comercio minorista (+22.000).
- El empleo federal siguió bajando (−9.000), con caídas también en información (−13.000) y manufacturas (−2.000).
- La tasa de paro se mantuvo en el 4,3%.
- El dato de febrero se revisó a la baja en 23.000 (de −133.000 a −156.000) y el de marzo se revisó al alza en 7.000 (hasta +185.000). En conjunto, febrero y marzo quedaron 16.000 por debajo de lo publicado inicialmente.
- Abril fue el primer avance encadenado de dos meses en el empleo no agrícola en casi un año, señalando una moderación gradual del mercado laboral, pero sin deterioro brusco.
Como contexto: el empleo no agrícola total aumentó en 130.000 en enero de 2026, tras un 2025 prácticamente plano, con una media de +15.000 al mes. La revisión de referencia preliminar de marzo de 2025 también recortó el total en −911.000 (−0,6%), lo que muestra hasta qué punto estas cifras pueden ajustarse con el tiempo.
¿Por qué el NFP mueve los mercados financieros?
El informe de nóminas no agrícolas tiene un impacto grande porque es la foto mensual más completa del empleo en la mayor economía del mundo. El empleo sostiene el consumo, el crecimiento económico y las presiones inflacionistas (riesgo de subidas de precios).
NFP y la Reserva Federal
La Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU) tiene un doble objetivo: máximo empleo y estabilidad de precios. Por eso sigue de cerca cada NFP, ya que influye en sus decisiones de subir o bajar los tipos de interés. Un mercado laboral fuerte favorece una política monetaria más restrictiva (tipos más altos); un mercado laboral más débil abre la puerta a relajarla.
Si las nóminas no agrícolas superan claramente lo esperado, el mercado suele descontar una Fed más dura (más propensa a mantener o subir tipos), lo que tiende a apoyar al dólar y puede presionar las valoraciones de la bolsa. Si el dato decepciona, aumentan las expectativas de recortes de tipos y el mercado de divisas ajusta precios.
NFP y el dólar
El dólar suele ser el activo que reacciona antes al NFP. Un buen dato de empleo — sobre todo si suben los ingresos medios por hora (salarios) — suele fortalecer al dólar frente a muchos pares de divisas. Un dato débil o salarios flojos tienden a debilitarlo.
Recordatorio: el dólar no siempre se mueve “como toca”. Si el buen dato ya estaba descontado en las previsiones, el mercado puede “vender con la noticia” y caer incluso con un titular mejor de lo esperado. Importan el contexto y el posicionamiento (cómo estaba colocado el mercado).
NFP y bolsa
La relación entre las nóminas no agrícolas y los índices de EEUU (S&P 500, Nasdaq, Dow Jones) es menos directa. Un dato fuerte puede ser positivo por crecimiento, o negativo si implica tipos más altos, que suelen perjudicar las valoraciones. Con subidas de tipos, un NFP fuerte puede hacer caer los índices; con recortes o un ciclo de bajadas, el mismo dato puede impulsar la bolsa.
Cómo leer el NFP: un esquema práctico
Paso 1 — Comparar el titular con las previsiones del mercado
No mires el dato aislado: compáralo con el consenso de previsiones del calendario macroeconómico. 115.000 no significa lo mismo si el mercado esperaba 62.000 o 200.000.
Paso 2 — Revisar los ajustes de meses anteriores
El BLS ajusta los dos meses previos en cada publicación. Estas revisiones pueden cambiar el mensaje: un buen titular con revisiones fuertes a la baja puede dejar una lectura neutral o negativa.
Paso 3 — Analizar los ingresos medios por hora
Los ingresos medios por hora son la parte de salarios del informe. Si suben, sugieren presiones inflacionistas y pueden empujar a la Fed a mantener o subir tipos. Si el empleo crece pero los salarios no se aceleran, puede ser mejor para la bolsa (crecimiento sin inflación).
Paso 4 — Mirar la tasa de paro y la participación
La tasa de paro puede engañar. Que baje solo es claramente positivo si la tasa de participación se mantiene o sube. Si la gente deja de buscar trabajo y sale de la población activa, el paro baja por un motivo “malo”.
Paso 5 — Desglosar los sectores
¿Qué sectores explican la creación de empleo? Sanidad, servicios profesionales y empresariales y actividades financieras suelen ser más estables. Un peso elevado en comercio minorista o en extracción de petróleo y gas puede indicar contratación más cíclica (más dependiente del ciclo económico). También importa la tendencia del empleo federal, sobre todo si sigue bajando.
Operar el NFP: qué vigilar y qué evitar
Los primeros 15 minutos tras la publicación
Los primeros 15 minutos tras el NFP suelen ser los más volátiles del mes en pares de divisas e índices de EEUU. En productos como CFD (contratos por diferencias: un derivado para especular con subidas o bajadas sin comprar el activo) los movimientos pueden ser bruscos, y el spread (diferencia entre precio de compra y venta) puede ampliarse temporalmente por menor liquidez.
Precaución: operar justo en la publicación eleva el riesgo. La volatilidad, la posible ampliación del spread y la reacción de sistemas automáticos pueden provocar movimientos rápidos. Muchos operadores esperan a que se calme el primer impulso antes de entrar.
Usar el NFP dentro de una estrategia
Lo más útil no es reaccionar solo al titular, sino encajar el informe en una visión de crecimiento y de la Fed. La pregunta clave es si el dato cambia la tendencia del empleo y las expectativas de tipos. Si cambia, ahí está la oportunidad, más que en el número en sí.
A tener en cuenta: en publicaciones de alta volatilidad es habitual perder dinero si se usa demasiado apalancamiento (operar con dinero prestado para aumentar la exposición). Las cuentas minoristas que abren posiciones grandes para el riesgo del evento pueden sufrir pérdidas mayores. Ajusta el tamaño de la posición al riesgo.
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Preguntas frecuentes (FAQ)
P1: ¿Qué significan las nóminas no agrícolas y por qué excluyen el empleo agrario?
Las nóminas no agrícolas recogen el número de trabajadores asalariados en empresas y administraciones en la economía de EEUU, excluyendo empleo agrícola, empleados de hogares privados y parte del empleo de entidades sin ánimo de lucro. El empleo agrario se excluye porque es muy estacional (siembra y cosecha) y puede distorsionar la tendencia. Así, el BLS ofrece una imagen más estable del mercado laboral.
P2: ¿Cómo afecta el NFP al dólar y al mercado de divisas?
El NFP afecta al dólar sobre todo por lo que implica para la política monetaria de la Reserva Federal. Un empleo fuerte junto con subidas de salarios sugiere una economía sólida y más presión inflacionista, lo que puede llevar a la Fed a mantener o elevar los tipos de interés. Eso suele apoyar al dólar frente a otros cruces en el mercado de divisas. Un NFP débil suele aumentar las expectativas de bajadas de tipos y presionar al dólar. Aun así, si el buen dato ya estaba descontado en las previsiones, el dólar puede caer pese a un titular mejor.
P3: ¿Cuál es la diferencia entre la encuesta a empresas y la encuesta a hogares?
El informe se basa en dos encuestas. La encuesta a empresas (CES) pregunta a unas 122.000 empresas y organismos públicos y genera el titular de nóminas no agrícolas, los salarios y el desglose por sectores. La encuesta a hogares pregunta a unas 60.000 familias y calcula la tasa de paro y la tasa de participación. Pueden diferir porque una cuenta puestos y la otra cuenta personas.
