Bolsa y elecciones en EE. UU.: lo que muestra la historia

La relación entre las elecciones de EE. UU. y la bolsa existe, pero a menudo se exagera. La historia muestra que las acciones estadounidenses han subido en la mayoría de los años electorales y que la rentabilidad a largo plazo depende mucho más de los beneficios empresariales, los tipos de interés y la economía que de qué partido gane. Las elecciones suelen provocar episodios breves de volatilidad, rotación sectorial (cambios de interés de los inversores de unos sectores a otros) y movimientos bruscos el día de los resultados.

Piense en unas elecciones como el tiempo y en la economía como el clima. Una tormenta el día de los resultados puede ser llamativa, pero el clima decide dónde acaba el mercado a lo largo de los años. La intención es informar, no aconsejar.

Ideas clave

• Los años electorales suelen ser positivos: el S&P 500 subió en cinco de los últimos seis años de elecciones presidenciales; la excepción fue la crisis financiera de 2008.
• El patrón del ciclo: de 2001 a 2024, el S&P 500 registró, de media, sus peores rentabilidades anuales en los años de elecciones de mitad de mandato (midterms) y las mejores en el primer y el tercer año del mandato presidencial.
• El día de resultados puede ser volátil: el S&P 500 cayó un 5,3% al día siguiente de las elecciones de 2008 y subió un 2,5% al día siguiente de las elecciones de 2024.
• Midterms de 2026: el 4 de noviembre de 2026, el Dow subió un 3,03% hasta 53.356 puntos, su mejor sesión posterior a unas midterms en 44 años, mientras que el S&P 500 avanzó un 1,59% hasta 7.689.
• El partido es un predictor débil: las acciones han subido y bajado con presidentes demócratas y republicanos, y un gobierno dividido (poder repartido entre partidos) ha coincidido a menudo con buenas rentabilidades.
• Importante: los patrones pasados no son una previsión. Cada elección se produce con una situación económica distinta.

¿Qué es el efecto de las elecciones de EE. UU. en la bolsa?

El efecto de las elecciones de EE. UU. en la bolsa describe cómo suelen comportarse los precios de las acciones antes, durante y después de unas elecciones estadounidenses. Incluye tres elementos: la volatilidad alrededor de la votación, el patrón a largo plazo conocido como ciclo electoral presidencial, y los movimientos por sectores impulsados por cambios esperados en las políticas.

El S&P 500, un índice que agrupa 500 grandes empresas de EE. UU., es la referencia (benchmark, es decir, el indicador con el que se compara el mercado) más habitual en este tipo de análisis. También se siguen de cerca el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite, además de bolsas de todo el mundo que a menudo toman como referencia a Wall Street. Una guía sobre trading de índices explica cómo funcionan estas referencias.

Por qué los inversores de todo el mundo prestan atención

• Las empresas de EE. UU. representan la mayor parte del valor bursátil mundial.
• La política de EE. UU. sobre impuestos, aranceles (tasas a las importaciones) y regulación afecta a los beneficios de multinacionales en todo el mundo.
• Los movimientos de Wall Street suelen marcar el tono de los mercados asiáticos y europeos al día siguiente.
• Las elecciones pueden mover el dólar y las rentabilidades de los bonos del Tesoro; ambos influyen en los precios de activos a nivel global. Más información sobre cómo afectan las elecciones de EE. UU. al dólar.

Impacto de las elecciones de EE. UU. en la bolsa: los cuatro canales principales

El impacto de unas elecciones de EE. UU. en los precios de la bolsa se transmite por varios canales claros. Cada uno puede empujar en una dirección distinta.

1. Incertidumbre y prima de volatilidad

Los mercados toleran mal la incertidumbre, incluso más que un resultado concreto. En las semanas previas a una votación muy ajustada, los inversores suelen reducir riesgo y las medidas de volatilidad esperada tienden a subir. Cuando el resultado se aclara, esa prima por incertidumbre puede desaparecer rápido, lo que a veces provoca un rally de alivio (subida por relajación, al disiparse la duda) gane quien gane.

2. Política fiscal: impuestos y gasto

Los tipos del impuesto de sociedades afectan directamente a los beneficios de las empresas. La expectativa de bajadas de impuestos puede elevar las previsiones de beneficios, mientras que las subidas pueden reducirlas. Grandes programas de gasto pueden impulsar la demanda en sectores concretos, como infraestructuras o defensa.

3. Comercio y regulación

Los aranceles afectan a empresas que importan componentes o venden en el exterior. La regulación pesa especialmente en bancos, empresas energéticas, compañías sanitarias y grandes plataformas tecnológicas. Los resultados electorales pueden cambiar las expectativas sobre cada uno.

4. Tipos de interés y la Reserva Federal

Las políticas que elevan las expectativas de inflación pueden empujar al alza la rentabilidad de los bonos (yields), lo que puede presionar las valoraciones bursátiles, sobre todo en empresas de crecimiento (compañías cuyo valor depende mucho de beneficios futuros). La Reserva Federal es independiente, pero sus decisiones sobre el tipo de los fondos federales (tipo de interés de referencia a muy corto plazo) responden a la economía, que a su vez puede verse influida por las políticas del nuevo gobierno.

Historia de la bolsa en años electorales: visión a largo plazo

La historia de la bolsa en años electorales muestra que los años de elecciones presidenciales han sido, con más frecuencia, buenos años para las acciones estadounidenses que malos.

Dos de los siete años fueron negativos, y en ambos casos por factores más amplios: el estallido de la burbuja puntocom en 2000 y la crisis financiera global en 2008. En los otros cinco, el índice subió, incluido 2020, cuando el mercado se recuperó del desplome inicial por la pandemia.

La conclusión es que el contexto económico pesa más que la propia elección. Una recesión, una crisis financiera o un cambio brusco de tipos de interés pueden anular con facilidad cualquier “efecto electoral”.

Ciclo electoral y bolsa: el patrón de cuatro años

La teoría del ciclo electoral bursátil, a menudo llamada ciclo electoral presidencial, sugiere que la bolsa de EE. UU. sigue un ritmo aproximado de cuatro años ligado a cada mandato presidencial. La popularizó Yale Hirsch, fundador del Stock Trader’s Almanac.

Con las rentabilidades anuales del precio del S&P 500 de 2001 a 2024, los promedios quedan así:

• Año 1, el año posterior a las elecciones: ganancia media del 14,9%
• Año 2, el año de midterms: pérdida media del 1,9%
• Año 3, el año previo a las elecciones: ganancia media del 13,7%
• Año 4, el año electoral: ganancia media del 5,5%

Los años de midterms han tendido a ser los más débiles, mientras que el año posterior a unas midterms ha sido a menudo fuerte. Según Hartford Funds, con datos de Morningstar, el S&P 500 ha promediado una rentabilidad del 15,17% en el año posterior a las elecciones de mitad de mandato desde 1950, frente al 7,30% del resto de años.

La teoría, sus razones y sus límites se explican en detalle en la guía sobre el ciclo electoral presidencial y la bolsa. Los años de midterms tienen su propia historia, que se recoge en los años de elecciones de mitad de mandato y la bolsa.

Un año electoral típico para los mercados, mes a mes

Cada año electoral es distinto, pero los mercados suelen seguir una secuencia conocida. Conocer el calendario ayuda a entender cuándo suele aumentar y cuándo suele remitir la volatilidad.

En los años de midterms el calendario es similar, pero el foco está en el control del Congreso, no en la presidencia. Las primarias para Cámara de Representantes y Senado se celebran durante primavera y verano, y el mercado presta más atención en las últimas semanas antes de la votación de noviembre.

Las semanas inmediatamente anteriores a unas elecciones suelen ser irregulares. Las encuestas se ajustan, cambian las posiciones de los inversores y aumenta la espera de confirmación. Por eso pueden aparecer subidas de alivio poco después de conocerse el resultado, incluso si el ganador era el esperado.

Inversores a largo plazo frente a traders a corto: dos enfoques

Las elecciones afectan de forma distinta según el tipo de participante. El horizonte temporal cambia qué preguntas son más importantes.

Inversores a largo plazo

• Suelen centrarse en el crecimiento de beneficios, las valoraciones (precio en relación con beneficios u otras métricas) y el ciclo económico a varios años.
• A menudo tratan la volatilidad electoral como “ruido”, porque la tendencia de largo plazo del S&P 500 ha sido alcista con ambos partidos.
• Pueden revisar su exposición por sectores si la elección apunta a cambios duraderos, como nuevas normas energéticas o reformas sanitarias.

Traders a corto plazo

• Se centran en la volatilidad, los huecos de apertura (gaps, saltos de precio entre cierres y aperturas) y la velocidad de reacción del mercado.
• Siguen de cerca encuestas, mercados de predicción (plataformas donde se “apuesta” por resultados) y el ritmo del recuento.
• Suelen operar con índices, sectores o divisas alrededor del día de resultados, con herramientas como el stop loss (orden que limita pérdidas cerrando la operación si el precio llega a un nivel).

Ningún enfoque es “mejor” por sí mismo. Lo importante es saber cuál se aplica y ajustar expectativas. Un trader a corto que mantiene posiciones durante la noche electoral asume riesgo de gap (que el mercado abra con un salto), mientras que un inversor a largo que reacciona a cada titular puede acabar operando mucho más de lo previsto.

Indicadores que suelen importar más que las elecciones

Las elecciones acaparan titulares, pero varios indicadores económicos suelen tener un efecto mayor y más duradero en la bolsa.

• Beneficios empresariales: el crecimiento del beneficio es el principal motor a largo plazo del precio de las acciones.
• Tipos de interés: los cambios en la política de la Reserva Federal y en la rentabilidad de los bonos influyen en cómo se valora el beneficio futuro.
• Inflación: datos como el Índice de Precios al Consumo (CPI) influyen en las expectativas de tipos y en los costes de las empresas.
• Empleo: los datos mensuales de empleo reflejan la salud del consumidor, que impulsa gran parte de la actividad económica de EE. UU.
• Crecimiento económico: el PIB (producto interior bruto) indica si la economía crece o se frena.
• Precio del petróleo: el coste de la energía afecta a la inflación, al gasto de los hogares y a los márgenes empresariales.

Todos estos factores se vieron en noviembre de 2026. El resultado de las midterms importó, pero la caída del precio del petróleo y el descenso de la rentabilidad de los bonos del Tesoro explicaron buena parte de la subida bursátil.

¿Qué ocurre el día de los resultados?

El día de resultados suele traer los movimientos más bruscos en una sola sesión de todo el ciclo. La dirección depende de si el desenlace sorprende al mercado y de lo que implique para las políticas económicas.

El ejemplo de 2016 es un recordatorio útil. Los futuros nocturnos anticipaban una fuerte caída por la sorpresa del resultado, pero el mercado giró y cerró al alza al día siguiente. Los primeros movimientos no siempre son los que perduran.

Un análisis más detallado de cómo se han comportado las acciones en los días y semanas posteriores a cada votación está en la guía sobre cómo se han movido las acciones tras las elecciones en EE. UU..

Las midterms de 2026: un caso práctico

Las midterms de 2026, celebradas el 3 de noviembre de 2026, ofrecen un ejemplo reciente de cómo interpreta el mercado los resultados electorales.

Los demócratas lograron el control de la Cámara de Representantes y del Senado, lo que dio lugar a un gobierno dividido con un presidente republicano. Al día siguiente, según The Motley Fool:

• El Dow Jones Industrial Average subió un 3,03% hasta 53.356, su mejor sesión posterior a unas midterms en 44 años
• El S&P 500 ganó un 1,59% hasta 7.689
• El Nasdaq Composite subió un 1,44% hasta 25.737
• El sector inmobiliario lideró las subidas, mientras que la energía se quedó atrás por la fuerte caída del petróleo
• La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años bajó unos 6 puntos básicos (0,06 puntos porcentuales) hasta el 4,89%
• El oro subió un 3,38% hasta 4.073,70 dólares por onza

Por qué subieron los mercados

• La incertidumbre electoral se despejó rápido.
• El petróleo bajó porque el mercado revisó sus expectativas sobre el conflicto de EE. UU. con Irán, lo que redujo el temor a más inflación. Más detalle en la guía sobre cómo afectan las elecciones de EE. UU. al precio del petróleo.
• Un Congreso dividido redujo la probabilidad de grandes cambios fiscales y regulatorios.
• Unos precios de la energía y unos costes de financiación más bajos se interpretaron como positivos para consumidores y empresas.

Conviene recordar que el contexto seguía teniendo riesgos: inflación persistente, dudas sobre el gasto en infraestructuras de inteligencia artificial e incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal.

¿Importa qué partido gane?

Es una de las preguntas más habituales y la historia ofrece una respuesta menos llamativa de lo que muchos esperan. La bolsa de EE. UU. ha tenido años muy buenos y muy malos con ambos partidos.

• Años fuertes con presidentes republicanos: 2003 (subió un 26,4%), 2017 (subió un 19,4%) y 2019 (subió un 28,9%).
• Años fuertes con presidentes demócratas: 2013 (subió un 29,6%), 2021 (subió un 26,9%) y 2023 (subió un 24,2%).
• Años débiles con ambos: 2002 (bajó un 23,4%) con un presidente republicano y 2022 (bajó un 19,4%) con uno demócrata.

Al mercado suele importarle más el equilibrio de poder que el partido. Un gobierno dividido, cuando un partido controla la Casa Blanca y el otro controla al menos una cámara del Congreso, puede frenar cambios de gran calado. Muchos inversores valoran esa previsibilidad, como mostró la reacción tras las midterms de 2026.

Cómo afectan las elecciones de EE. UU. a distintos sectores

Aunque el índice general suele moverse poco, algunos sectores pueden oscilar con fuerza cuando el mercado descuenta (incorpora a los precios) cambios en políticas.

Los movimientos sectoriales pueden revertirse rápido cuando aparecen detalles. Un sector que sube la noche electoral puede devolver ganancias si la ley esperada se bloquea. Operar acciones mediante CFD sobre acciones permite tomar exposición a estos movimientos, con los mismos riesgos del apalancamiento (operar con dinero prestado, multiplicando ganancias y pérdidas) que en cualquier CFD.

Cómo afecta la elección en EE. UU. a las bolsas del resto del mundo

La reacción de Wall Street suele extenderse por todo el mundo en cuestión de horas.

• Asia: los mercados de Japón, Corea del Sur, Taiwán y Hong Kong cotizan mientras siguen llegando resultados, y a menudo reaccionan primero. Los mercados con muchas exportaciones son sensibles a la política arancelaria de EE. UU.
• Europa: los índices europeos abren cuando el resultado está más claro. Automoción, lujo e industriales exportadores suelen responder a las expectativas comerciales.
• Mercados emergentes: un dólar más fuerte tras unas elecciones puede presionar acciones y bonos emergentes, mientras que un dólar más débil puede apoyarlos.
• Mercados ligados a materias primas: las bolsas con gran peso de energía o minería pueden reaccionar a movimientos del petróleo y los metales provocados por la política.

Los resultados electorales también afectan a los activos refugio (inversiones que suelen proteger en episodios de incertidumbre). El oro, considerado un refugio clásico, subió con fuerza tras las midterms de 2026 mientras el dólar se debilitaba.

Mitos frecuentes sobre elecciones y bolsa

“El mercado siempre cae si pierde mi candidato”

Las preferencias políticas personales no sirven para anticipar la dirección del mercado. La bolsa reacciona a políticas esperadas, beneficios y tipos de interés, no a afinidades partidistas.

“La bolsa siempre se hunde en años electorales”

Los datos no apoyan esa idea. El S&P 500 subió en cinco de los últimos siete años de elecciones presidenciales, y las dos caídas se debieron a crisis más amplias.

“Esperar fuera del mercado hasta después de las elecciones es más seguro”

Quedarse al margen puede implicar perder rebotes rápidos, como el giro nocturno de 2016 o la fuerte subida en la semana electoral de 2020. Tomar decisiones de “timing” (entrar y salir en momentos concretos) alrededor de unas elecciones es difícil, y los días de recuperación que se pierden pueden pesar tanto como las pérdidas evitadas.

“El ciclo electoral garantiza rentabilidad”

El ciclo electoral presidencial describe promedios históricos, no garantías. Años concretos pueden desviarse mucho, como ocurrió en 2008 y 2022.

Precauciones a tener en cuenta en torno a las elecciones de EE. UU.

Los periodos electorales pueden ofrecer oportunidades, pero exigen más prudencia.

• La volatilidad puede dispararse. Son posibles movimientos del 2% al 5% en una sesión alrededor del día de resultados.
• Gaps nocturnos. Los resultados suelen llegar tras el cierre en EE. UU., así que el mercado puede abrir muy lejos del nivel anterior.
• Giros sectoriales. Los “ganadores” de la noche electoral pueden perder fuelle cuando se conocen los detalles.
• Los datos económicos siguen mandando. Publicaciones como las nóminas no agrícolas (empleo mensual fuera del sector agrario) y el Índice de Precios al Consumo (CPI) pueden pesar más que las elecciones en pocas semanas.
• El apalancamiento amplifica ganancias y pérdidas. En mercados rápidos puede saltar una llamada de margen (aviso de que falta garantía y hay que aportar fondos o cerrar posiciones), por lo que el tamaño de la posición y un plan de stop loss y take profit (orden para asegurar beneficios al llegar a un nivel) son clave.
• Conozca sus protecciones. Entender la protección de saldo negativo (evita deber dinero si el mercado se mueve en contra) es un recordatorio útil antes de cualquier gran evento.

Un contrato por diferencia (CFD) permite especular con subidas o bajadas del precio de un índice o una acción sin comprar el activo. Una guía sobre trading con CFD explica cómo funcionan estos contratos.

Qué vigilar antes de las próximas elecciones en EE. UU.

Las próximas elecciones presidenciales en EE. UU. serán el 7 de noviembre de 2028. El calendario completo está en la guía sobre las elecciones en EE. UU..

Temas clave para los mercados bursátiles mientras tanto:

• Año 3 del ciclo: 2027 es un año preelectoral, históricamente de los más fuertes del ciclo, aunque no es una garantía
• Gobierno dividido: cómo gestionan un Congreso demócrata y una Casa Blanca republicana los presupuestos, el techo de deuda (límite legal de endeudamiento) y el comercio
• Política de la Reserva Federal: si los tipos vuelven a subir tras la subida de septiembre de 2026
• Petróleo y geopolítica: el conflicto relacionado con Irán y su impacto en la inflación y los costes empresariales
• Beneficios y gasto en tecnología: resultados empresariales e inversión en inteligencia artificial

Opera con índices bursátiles globales con VT Markets

Si quiere seguir la reacción de la bolsa a las elecciones de EE. UU. en tiempo real, VT Markets ofrece acceso a herramientas y plataformas para empezar. Opere en plataformas como MetaTrader 4 (MT4) y MetaTrader 5 (MT5), diseñadas para velocidad, fiabilidad y gráficos avanzados, algo importante cuando llegan los resultados y los índices como el S&P 500, el Dow y el Nasdaq se mueven rápido.

¿Empieza en el trading? Practique con dinero virtual en una cuenta demo de VT Markets antes de arriesgar capital real; es una forma útil de ver cómo reaccionan índices y acciones a los resultados. Recuerde que el apalancamiento amplifica pérdidas y ganancias.

Preguntas frecuentes

¿Cómo afectan las elecciones de EE. UU. a la bolsa?

Las elecciones de EE. UU. afectan a la bolsa por la incertidumbre, por los cambios esperados en impuestos, comercio y regulación, y por las expectativas sobre los tipos de interés. La volatilidad suele aumentar antes de la votación y puede bajar cuando el resultado se confirma. A largo plazo, los beneficios empresariales y la economía suelen importar más que las elecciones.

¿Las acciones suben o bajan en los años electorales?

Históricamente, las acciones de EE. UU. han subido más veces de las que han bajado en los años de elecciones presidenciales. El S&P 500 avanzó en cinco de los siete años electorales entre 2000 y 2024. Las dos caídas, en 2000 y 2008, se debieron al desplome puntocom y a la crisis financiera global.

¿La bolsa va mejor con demócratas o con republicanos?

La historia muestra años fuertes y débiles con ambos partidos, y la diferencia suele explicarse por la economía, los tipos de interés y eventos globales, más que por el partido. Muchos inversores se fijan más en el equilibrio de poder, porque un gobierno dividido puede hacer menos probables cambios de política muy amplios.

¿Qué pasó con la bolsa tras las midterms de 2026?

La bolsa de EE. UU. subió con fuerza el 4 de noviembre de 2026 tras la victoria demócrata en el control del Congreso. El Dow subió un 3,03% hasta 53.356, su mejor sesión posterior a unas midterms en 44 años; el S&P 500 ganó un 1,59% y el Nasdaq sumó un 1,44%, apoyados por la caída del petróleo y la menor incertidumbre electoral.

Fuentes

• The Motley Fool, Stock Market Today, Nov. 4: Dow surges 3% in biggest post-midterm rally in 44 years, 4 November 2026
• Hartford Funds, 2027 could be a good year for the stock market
• Al Jazeera, Democrats win control of House and Senate: Key US midterms takeaways, 4 November 2026
• The National, Brent oil slides to USD 94 on Iran uncertainty after US midterms, 4 November 2026

Aviso de riesgo: operar con contratos por diferencia (CFD) conlleva un nivel de riesgo elevado y puede no ser adecuado para todos los inversores. El apalancamiento (operar con crédito) puede aumentar de forma significativa tanto las ganancias como las pérdidas y puede provocar pérdidas superiores a la inversión inicial. Antes de operar con CFD, asegúrese de entender los riesgos, valore sus objetivos, su situación financiera y su experiencia, y busque asesoramiento independiente si lo necesita. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.