Puntos clave
- El oro cayó casi un 4% entre el martes y el miércoles, rompiendo por debajo del nivel psicológico de 4.000 dólares.
- El IPC de EE. UU. de octubre subió un 0,4% mensual, por encima del 0,3% previsto.
- El dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto desde abril de 2025, mientras aumentaban las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre.
- Los operadores vigilan 3.968,70 dólares como referencia bajista a corto plazo, seguida del soporte en 3.950 dólares, mientras que la resistencia se sitúa entre 4.000 y 4.050 dólares.
Movimiento del mercado
El oro siguió bajo presión el jueves tras caer casi un 3% el martes y otro 1,1% el miércoles. La caída llevó al XAUUSD por debajo del nivel psicológico de 4.000 dólares, ya que una inflación en EE. UU. más alta de lo esperado reforzó la idea de que los tipos de interés podrían mantenerse elevados. (XAUUSD es el precio del oro frente al dólar estadounidense).
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de octubre subió un 0,4% mensual, por encima del 0,3% previsto, lo que sugiere que las presiones inflacionistas siguen presentes. (El IPC mide cuánto suben, de media, los precios que pagan los hogares).
Tras publicarse el dato, el dólar estadounidense subió hasta su nivel más alto desde abril de 2025, lo que presionó al oro al encarecerlo para los compradores internacionales. (Cuando el dólar sube, hace falta más moneda local para comprar la misma cantidad de oro).
También cambiaron las expectativas de tipos. A 11 de noviembre, el mercado descontaba una probabilidad del 87% de una subida de 25 puntos básicos en diciembre, y también ganaba atención la opción de un aumento mayor de 50 puntos básicos. (Un punto básico equivale a 0,01%; 25 puntos básicos son 0,25 puntos porcentuales).
Por qué lo están vigilando los operadores
Los últimos datos de inflación han aumentado la incertidumbre sobre la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Si la inflación no cede, la Fed tendrá menos margen para relajar su política, lo que puede reducir el atractivo del oro frente a activos que pagan intereses. (La política monetaria es el conjunto de medidas, como los tipos, que usa un banco central para influir en la economía).
El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller había apoyado una subida de tipos en diciembre y dijo que valoraría un aumento mayor de 50 puntos básicos si el IPC subyacente de octubre llegaba al 0,3%. El informe mostró que la inflación subyacente subió justamente esa cifra, manteniendo sobre la mesa la posibilidad de un movimiento más agresivo. (La inflación subyacente excluye componentes más volátiles como energía y alimentos para ver mejor la tendencia de fondo).
Un escenario de tipos más altos puede seguir pesando sobre el oro, sobre todo si continúan subiendo las rentabilidades del Tesoro de EE. UU. y el dólar. (La rentabilidad del Tesoro, o “yield”, es el interés que ofrece un bono del Gobierno y suele competir con el oro).
El escenario podría cambiar si los próximos datos muestran una desaceleración de la inflación. Una Fed menos agresiva, unas rentabilidades del Tesoro más bajas o un dólar más débil podrían ayudar a recuperar la demanda de oro.
Por ello, los operadores seguirán de cerca las próximas publicaciones macroeconómicas en EE. UU. y los comentarios de la Fed para obtener señales más claras sobre el rumbo de la política monetaria.
Niveles clave de trading
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| Nivel de precio | Significado |
|---|---|
| 4.050 $ | Resistencia superior |
| 4.000 $ | Nivel psicológico clave |
| 3.968,70 $ | Mínimo intradía reciente |
| 3.950 $ | Siguiente soporte |
El gráfico muestra al oro cotizando en torno a 3.971 dólares, tras su caída desde aproximadamente 4.060 dólares. Con los precios por debajo del umbral psicológico de 4.000 dólares, el oro sigue bajo presión. (Un “nivel psicológico” es una cifra redonda que suele atraer órdenes de compra y venta).
El nivel de 4.000 dólares es la primera resistencia clave, mientras que 4.050 dólares marca la parte alta de la zona de resistencia. A la baja, 3.968,70 dólares es el mínimo intradía reciente, y 3.950 dólares actúa como el siguiente soporte. (Soporte es una zona donde suele aparecer compra; resistencia, donde suele aparecer venta).
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Confirmación / detonante | Nivel potencial |
|---|---|---|
| Recuperación alcista | Recuperar y mantenerse por encima de 4.000 $ | 4.050 $ |
| Continuación bajista | Perder 3.968,70 $ | 3.950 $ |
En un escenario alcista, el oro tendría que recuperar y mantenerse por encima de 4.000 dólares para señalar una posible recuperación hacia 4.050 dólares. Un avance sostenido por encima de ese nivel podría mejorar el panorama técnico a corto plazo. (El “panorama técnico” se basa en el análisis del gráfico de precios, no en datos económicos).
En un escenario bajista, una ruptura por debajo del mínimo intradía reciente de 3.968,70 dólares podría indicar un nuevo aumento de la presión vendedora y ampliar las caídas hacia 3.950 dólares.
Previsión del precio del oro: ¿qué podría hacer subir o bajar el XAUUSD?
La dirección del oro a corto plazo dependerá de si los próximos datos económicos de EE. UU. refuerzan o reducen las expectativas de nuevas subidas de tipos.
Los principales factores a vigilar son:
- Mensajes de la Reserva Federal: si los responsables mantienen un tono duro (“hawkish”, es decir, favorable a subir tipos para frenar la inflación) de cara a la reunión de diciembre.
- Rentabilidades del Tesoro de EE. UU.: si siguen subiendo, aumenta el coste de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses. (Coste de oportunidad: lo que se deja de ganar por elegir un activo en lugar de otro).
- Comportamiento del dólar: si prolonga su fortaleza reciente o empieza a corregir.
- Próximos datos macro: si las cifras de inflación y empleo respaldan más subidas de tipos o dan a la Fed margen para hacer una pausa.
Una inflación persistente, rentabilidades al alza y un dólar más fuerte pueden mantener la presión bajista sobre el oro. En cambio, datos más débiles y expectativas de tipos menos exigentes podrían favorecer una recuperación.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué el oro cayó por debajo de 4.000 dólares?
El oro bajó porque la inflación en EE. UU. fue más alta de lo esperado, lo que fortaleció al dólar y reforzó la expectativa de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
¿Qué mostró el informe de inflación de EE. UU. de octubre?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de octubre aumentó un 0,4% mensual, por encima del 0,3% previsto, y elevó la preocupación por una inflación persistente.
¿Cómo afecta un dólar más fuerte al precio del oro?
El oro se negocia en dólares. Cuando el dólar se fortalece, el oro se encarece para los compradores internacionales, lo que puede reducir la demanda y presionar los precios a la baja.
¿Cómo afectan las subidas de tipos al oro?
Unos tipos de interés más altos pueden hacer más atractivos los activos que pagan intereses frente al oro, que no genera rentas. Esto puede reducir la demanda de oro.
¿Cuáles son los niveles clave de soporte y resistencia para el XAUUSD?
El mínimo intradía reciente de 3.968,70 dólares es la referencia bajista más cercana, seguido del soporte en 3.950 dólares. Al alza, el oro encuentra resistencia entre 4.000 y 4.050 dólares.
¿Puede el oro recuperar los 4.000 dólares?
Es posible si vuelve la demanda compradora y el dólar o las rentabilidades del Tesoro se debilitan. El oro tendría que recuperar y mantenerse por encima de 4.000 dólares para mejorar su situación técnica a corto plazo.
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