El Banco de Canadá se enfrenta a un intercambio más exigente entre crecimiento e inflación de cara a su próxima decisión, después de que la Encuesta de Perspectivas Empresariales canadiense del 3T mostrara unas condiciones más firmes hasta agosto, pero un menor dinamismo del sentimiento tras la ruptura de las conversaciones comerciales entre Canadá y Estados Unidos. Las expectativas de inflación repuntaron durante el periodo, lo que complica el panorama de política monetaria justo cuando el endurecimiento de las condiciones financieras se intensifica por la subida de las rentabilidades de los bonos y el aumento de los costes de financiación para empresas y hogares.
Señales mixtas del mercado y datos económicos
La probabilidad implícita en el mercado de un movimiento en octubre se reforzó tras los comentarios de tono más restrictivo del gobernador, aunque los últimos datos ofrecieron señales mixtas. El IPC de septiembre situó de media las medidas de inflación subyacente en el 1,9%, y una encuesta separada entre consumidores apuntó a intenciones de gasto más débiles.
Perspectivas de subidas de tipos
El escenario central de un gran banco sigue siendo que no habrá subidas de tipos hasta 2027, si bien reconoce que el balance de riesgos se inclina hacia un giro más temprano, potencialmente ya en la próxima reunión.
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