Los datos del mercado laboral del Reino Unido empiezan a apuntar a una estabilización tras meses de desgaste. Las nóminas del sector privado aumentaron en 8.000 en septiembre, el primer incremento desde enero, mientras que la hostelería también registró un pequeño avance después de verse afectada por la subida del salario mínimo y el aumento de impuestos del año pasado; el comercio minorista siguió destruyendo empleo. La serie está sujeta a revisiones y continúa lastrada por problemas de muestreo, si bien la dirección es coherente con las encuestas de contratación y con la tasa de paro, que descendió al 4,7% desde el 4,9%, aunque parte de esa caída refleja una mayor inactividad.
Señales de recuperación del mercado laboral
Los datos del mercado laboral del Reino Unido empiezan a apuntar a una estabilización tras meses de desgaste. Las nóminas del sector privado aumentaron en 8.000 en septiembre, el primer incremento desde enero, mientras que la hostelería también registró un pequeño avance después de verse afectada por la subida del salario mínimo y el aumento de impuestos del año pasado; el comercio minorista siguió destruyendo empleo. La serie está sujeta a revisiones y continúa lastrada por problemas de muestreo, si bien la dirección es coherente con las encuestas de contratación y con la tasa de paro, que descendió al 4,7% desde el 4,9%, aunque parte de esa caída refleja una mayor inactividad.
Crecimiento salarial y perspectivas de tipos
La estabilización, no obstante, no implica un recalentamiento renovado, y el panorama salarial sigue contenido. El crecimiento de los salarios del sector privado ajustado por efectos de composición fue del 3,4%, un ritmo que el Banco de Inglaterra vincula a un objetivo de inflación del 2% a medio plazo, mientras que el último aumento anualizado de un mes del crecimiento de la remuneración ordinaria del sector privado fue del 1,7%. Las encuestas salariales del BoE se han mantenido, en líneas generales, estables en torno al 3,5% durante todo el año, y por ahora hay indicios limitados de efectos de segunda ronda impulsados por la energía; en ese contexto, cualquier subida de tipos en noviembre y un posible movimiento adicional en febrero se plantearían como una medida de aseguramiento, con margen para recortes a partir de finales de 2027 si dichos efectos no se materializan.
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