RaboResearch afirma que el crecimiento de China sigue anclado en un modelo liderado por la producción, debilitado por la crisis inmobiliaria, el lastre de la deuda y la debilidad de la demanda interna. Con el acceso al mercado estadounidense cada vez más restringido, el informe sostiene que Europa se convierte en la salida natural para las exportaciones manufactureras chinas. Añade que, aunque unas importaciones de mayor gama a precios más bajos pueden beneficiar a los compradores europeos, también pueden desplazar la producción local, comprimir márgenes y desincentivar la inversión de capital; se cita investigación del BCE que sugiere que estos efectos adversos pueden predominar, incluso antes de tener en cuenta las cicatrices a más largo plazo y las vulnerabilidades estratégicas.
Modelo manufacturero de China y giro exportador
La nota señala que es poco probable que Pekín reduzca rápidamente la capacidad, los subsidios o las exportaciones, porque la manufactura sostiene el crecimiento, el empleo, la mejora tecnológica y la autonomía, y un giro rápido tendría costes inmediatos.
Palanca estratégica y la posición de Europa
China también es descrita como poseedora de palanca a través de materiales críticos y cadenas de suministro, lo que le permite represalias selectivas y deja a Europa expuesta a la presión exportadora a medida que aumentan las fricciones en materia de seguridad económica. RaboResearch añade que China tiene ventaja en una escalada repentina, mientras que la posición de Europa mejora con el tiempo si la UE se mantiene unida y reduce dependencias; advierte de que un número creciente de gobiernos liderados por dirigentes euroescépticos podría diluir las competencias de la UE, obstaculizar la cooperación y debilitar el poder blando, creando oportunidades para actores externos.
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