El oro y el NASDAQ 100 se mueven por factores distintos. El oro suele considerarse un activo refugio (un activo al que muchos inversores acuden cuando aumenta la incertidumbre), mientras que el NASDAQ 100 sigue a grandes empresas tecnológicas de EEUU y suele reflejar el apetito por el riesgo y las expectativas de crecimiento. Su relación no es fija: a veces se mueven en direcciones opuestas y, en otras, a la vez, sobre todo cuando cambian las expectativas sobre los tipos de interés.
Esta guía explica qué es el NAS100, qué significan “activo refugio” y “risk-on” (modo de mercado en el que los inversores aceptan más riesgo), y por qué la relación entre ambos mercados cambia. Es solo material educativo y no recomienda operar con ninguno de los dos.
Qué es el NASDAQ 100 (NAS100)
El NASDAQ 100 es un índice bursátil formado por 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el Nasdaq Stock Market, según la descripción del índice de Nasdaq. Se excluyen las empresas financieras, incluidos bancos y compañías de inversión. Las empresas se eligen por capitalización bursátil, es decir, el valor total en bolsa de sus acciones.
Como el índice incluye muchas grandes compañías tecnológicas, tiene un peso muy alto en ese sector. Nasdaq describe su cobertura en áreas como hardware y software, telecomunicaciones, comercio minorista y mayorista, y biotecnología. Nasdaq publica la metodología completa, incluido cómo se asigna el peso a cada empresa dentro del índice, en su documento Nasdaq-100 Methodology.
NAS100 es el nombre habitual para este índice cuando se opera como CFD (Contrato por Diferencias), un producto apalancado (permite abrir una posición mayor que el dinero aportado) que replica el precio del índice sin comprar las acciones. Distintos proveedores usan símbolos distintos para el mismo índice, por lo que conviene comprobar el símbolo en cada plataforma. La guía de NAS100 cash explica el índice como instrumento de trading.
Activo refugio vs risk-on: explicado
Risk-on describe un estado del mercado en el que los inversores están cómodos asumiendo riesgo. El dinero suele ir hacia activos ligados al crecimiento, como las acciones de tecnológicas. Risk-off es lo contrario: los inversores se vuelven prudentes, venden activos más arriesgados y buscan activos que se perciben como más estables.
Un activo refugio es un activo al que, históricamente, los inversores han acudido cuando aumenta la incertidumbre. El oro es el ejemplo clásico, en parte porque se valora desde hace miles de años y porque lo tienen bancos centrales en sus reservas. El World Gold Council publica estudios sobre el papel del oro en periodos de tensión de mercado.
En conjunto, el patrón suele ser el siguiente: cuando el ánimo del mercado se vuelve más prudente, la demanda de oro a menudo sube y las acciones suelen caer, por eso el oro a veces sube cuando bajan las acciones. Cuando mejora el ánimo, a menudo ocurre lo contrario. Aun así, el oro y las tecnológicas no siempre reaccionan de forma distinta.
La palabra “seguro” describe el papel que muchos inversores atribuyen al oro. No significa que el oro no tenga riesgo. El oro es un instrumento volátil (su precio puede subir o bajar con fuerza), y puede caer con rapidez, incluso en periodos de tensión.
Tipos de interés: el factor que comparten
Los tipos de interés son de las pocas fuerzas que influyen en ambos mercados, y explican por qué el oro y el NAS100 a veces se mueven a la vez.
En el caso del oro, la medida clave es la rentabilidad real (real yield), es decir, el tipo de interés de un bono público una vez descontada la inflación. El oro no paga intereses, así que cuando la rentabilidad real baja, mantener oro suele resultar relativamente más atractivo; cuando sube, suele ser menos atractivo. Las decisiones y los mensajes de la Reserva Federal influyen de forma importante en esas rentabilidades.
Para el NAS100, los tipos importan porque las empresas de crecimiento se valoran en parte por beneficios que se esperan en el futuro. Cuando los tipos y las rentabilidades son más bajos, esos beneficios futuros valen más en dinero de hoy; cuando son más altos, valen menos. Por eso, los índices con mucho peso tecnológico suelen ser sensibles a cambios en las expectativas de tipos.
Por eso, una misma noticia puede afectar a los dos. Si el mercado espera bajadas de tipos, a menudo también han bajado las rentabilidades reales, y tanto el oro como las tecnológicas a veces han subido a la vez. Si las expectativas cambian en sentido contrario, ambos pueden sufrir. El NAS100 reacciona a parte de las mismas noticias de tipos que mueven al oro. Esa sensibilidad compartida es una razón por la que no existe una regla simple de “uno sube y el otro baja”.
Correlación entre oro y NASDAQ 100
La correlación mide hasta qué punto dos precios se mueven juntos en una escala de -1 (direcciones opuestas) a +1 (misma dirección). La correlación entre el oro y el NASDAQ 100 ha variado con el tiempo. En algunos periodos se movieron en direcciones opuestas; en otros, juntos; y en otros, casi sin relación.
Además, puede cambiar bruscamente en momentos de tensión. En una caída fuerte, a veces los inversores venden de todo para conseguir liquidez, incluido el oro, y relaciones que parecían estables en periodos tranquilos pueden dejar de funcionar. Un cambio en las expectativas de tipos puede empujar la correlación en el sentido contrario.
Los últimos meses muestran los tres patrones. Según datos mensuales de Yahoo Finance, el NAS100 subió de alrededor de 23.900 a cerca de 27.450 en abril de 2026 mientras el oro bajó ligeramente, de unos 4.700 dólares a unos 4.630. En junio, el oro cayó de unos 4.600 a unos 4.040 dólares, mientras el NAS100 terminó casi donde empezó, cerca de 30.300. En julio, el oro subió mientras el NAS100 bajó de alrededor de 29.900 a unos 28.300. En agosto subieron ambos, con el NAS100 cerrando cerca de 29.500, y en septiembre el oro bajó hasta alrededor de 4.190 dólares mientras el NAS100 subió hasta cerrar cerca de 30.400.
Por estos motivos, no hay una cifra única que describa la relación. Un dato de correlación solo tiene sentido si se indica la fuente de datos, los dos instrumentos y el periodo analizado, y un resultado de una ventana temporal puede no valer para otra. Además, la correlación describe el pasado y no explica por qué se mueven los precios.
La comparativa entre oro y S&P 500 analiza el oro frente a un índice estadounidense más amplio, y la guía ¿Qué se correlaciona con el oro? sitúa este par junto a otros mercados con los que se compara el oro.
Qué tiene de distinto operar el NAS100
Quien sigue el oro ya suele vigilar el dólar, las rentabilidades de los bonos y las noticias de bancos centrales. El NAS100 añade algunos puntos propios.
- Horario de negociación. El oro se negocia casi 24 horas al día entre semana. En la página de condiciones de trading de VT Markets, el horario de cotización y negociación del NAS100 (hora de la plataforma, GMT+3) figura como 01:00 a 24:00, de lunes a viernes. El índice se basa en acciones que cotizan durante la sesión al contado de EEUU, por lo que la actividad y la liquidez (facilidad para comprar o vender sin mover mucho el precio) pueden cambiar en torno a la apertura estadounidense.
- La apertura de EEUU. La apertura del mercado bursátil de EEUU es un momento en el que los precios pueden moverse con rapidez, porque se acumulan órdenes mientras el mercado está cerrado.
- Temporada de resultados. Las empresas publican sus beneficios cada trimestre. Como el índice tiene pocas compañías muy grandes, los resultados de una o dos pueden mover el índice completo.
- Riesgo de gap (hueco). Un gap (hueco) ocurre cuando el precio salta de un nivel a otro sin negociarse niveles intermedios, normalmente entre el cierre de una sesión y la apertura de la siguiente. Si el precio salta por encima o por debajo del nivel de tu posición, la pérdida puede ser mayor de lo esperado.
- Eventos compartidos. Las reuniones de la Reserva Federal y los datos de inflación de EEUU han movido tanto el oro como el NAS100, así que un calendario pensado para el oro ya cubre una parte de lo que necesita el NAS100. La principal diferencia son las fechas de publicación de resultados empresariales.
Los tamaños de contrato, los spreads (diferencia entre el precio de compra y el de venta) y los requisitos de margen (capital necesario para mantener una posición apalancada) son distintos a los del oro y se detallan en la página de condiciones de trading. Los índices bursátiles son instrumentos volátiles y el precio puede moverse con fuerza en contra de una posición.
Por qué tener ambos no es una cobertura
Mantener una posición en oro y otra en el NAS100 no hace que una compense automáticamente a la otra. Cada una es un CFD apalancado, con su propio margen y su propio riesgo de pérdidas. Dos posiciones apalancadas significan más margen comprometido y más exposición total, no menos.
La relación entre ambos también puede fallar. Que el oro y el NAS100 se hayan movido en direcciones opuestas en el pasado describe lo que ocurrió entonces, pero no garantiza que vuelva a pasar. En periodos de tensión, o cuando las expectativas de tipos empujan a ambos mercados en el mismo sentido, ambas posiciones pueden perder a la vez. No se puede contar con una posición en un mercado para cubrir pérdidas en el otro. Los últimos meses lo muestran: el oro y el NAS100 se movieron en direcciones opuestas en julio y septiembre de 2026 y en la misma dirección en agosto.
Preguntas frecuentes
¿Están correlacionados el oro y el NASDAQ?
La relación varía. El oro y el NASDAQ 100 se han movido en direcciones opuestas en algunos periodos, juntos en otros y con poca conexión en otros. Como no es una relación fija y puede cambiar en periodos de tensión, no hay una cifra única que la describa, y un dato de un periodo puede no servir para otro.
¿Por qué el oro a veces sube cuando caen las acciones?
El oro suele considerarse un activo refugio, es decir, un activo al que históricamente muchos inversores han acudido cuando aumenta la incertidumbre. Cuando el ánimo del mercado se vuelve prudente, a menudo el dinero sale de las acciones y va hacia el oro. Es una tendencia, no una norma, y el oro también ha caído en algunos episodios de tensión bursátil.
¿Qué es el NAS100?
El NAS100 es el nombre habitual del índice NASDAQ 100, que incluye 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el Nasdaq Stock Market. Tiene un peso muy alto de tecnología. Como CFD, replica el precio del índice sin comprar las acciones, y el símbolo puede variar según la plataforma.
¿Cómo afectan los tipos de interés al oro y al NASDAQ 100?
Las subidas de la rentabilidad real han tendido a perjudicar al oro, que no paga intereses, mientras que unos tipos más altos suelen reducir el valor en dinero de hoy de los beneficios futuros de las empresas de crecimiento, lo que afecta al NASDAQ 100. Las bajadas de tipos a menudo han apoyado a ambos. Las expectativas de tipos son un factor común, pero cada mercado tiene otros factores propios.
¿El oro y las acciones a veces se mueven juntos?
Sí. El oro y los índices bursátiles a veces han subido a la vez, sobre todo cuando las expectativas de bajadas de tipos apoyaron a ambos. También han caído a la vez cuando las rentabilidades subieron con fuerza o cuando los inversores vendieron activos para conseguir efectivo. Como el patrón cambia según las condiciones, no se puede dar por hecho que siempre se muevan en direcciones opuestas.
