Soporte a corto plazo y principales catalizadores de datos para el dólar estadounidense
Tres bancos consideran que el dólar estadounidense contará con apoyo en el corto plazo gracias al repunte del precio del petróleo, a unos rendimientos elevados en EEUU y a unas persistentes expectativas de endurecimiento por parte de la Reserva Federal, si bien no anticipan ni una ruptura clara al alza ni un giro brusco sin un catalizador definido. El próximo foco de atención es el IPC subyacente de EEUU; uno de los bancos señala que sería necesaria una lectura del 0,4% intermensual o superior para alterar de forma material la valoración que descuenta el mercado. En un sentido más amplio, describen el rally como exigido, con un posicionamiento ya muy extendido, lo que sugiere que la continuidad del movimiento dependerá de los datos que vayan llegando más que del momentum por sí solo.
Visiones divergentes de los bancos sobre la senda de recuperación del dólar
Una de las lecturas es que se espera que el banco central mantenga los tipos en octubre antes de una subida de 25 puntos básicos plenamente descontada para diciembre, y que el encarecimiento de la energía podría elevar la inflación general mientras la subyacente se mantiene contenida, limitando un mayor avance del USD. Otra sostiene que la recuperación del dólar se apoya más en la credibilidad de la Fed, reforzada por la subida de tipos del mes pasado, que en la orientación futura. Un tercer banco afirma que su modelo muestra al USD sobrevalorado frente a todas las divisas del G10 salvo la libra esterlina, y lo sitúa con una sobrevaloración del 1,1% en una base de ponderación equitativa; aun así, no ve un catalizador de giro, aunque advierte del riesgo asociado a las elecciones de mitad de mandato en EEUU y de un posible posicionamiento precautorio a finales de octubre.
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