El WTI retrocedió tras dos sesiones al alza y cotizaba en torno a los 90,00 dólares por barril en horario asiático, mientras los operadores sopesaban nuevos riesgos en Oriente Próximo. El Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad volvió a ser atacado el domingo, un día después de que un ataque anterior causara 12 muertos y más de 300 heridos, mientras el presidente de Estados Unidos afirmó que estaba considerando unirse a Arabia Saudí en una acción de represalia contra los hutíes respaldados por Irán en Yemen. Por separado, un dron impactó contra un petrolero cerca del fondeadero de Sohar, frente a Omán, justo fuera del estrecho de Ormuz, lo que añadió preocupación por el suministro regional, incluso cuando se describía una mejora de las exportaciones de crudo desde el golfo Pérsico.
En geopolítica, el presidente de Estados Unidos dijo que Rusia y Ucrania habían acordado un “alto el fuego energético” sin dar detalles, mientras que el presidente de Ucrania afirmó no conocer tal pacto, pero que aceptaría uno si Moscú accedía. El Departamento de Energía de EE. UU. aprobó un intercambio de emergencia de hasta 4 millones de barriles de crudo de las reservas estratégicas para compensar las interrupciones por el huracán Isaias. En cuanto al posicionamiento de mercado, TD Securities señaló que los flujos sistemáticos han sido irregulares, con asesores de negociación de materias primas “dando bandazos” en el WTI y el área de 90 dólares/barril actuando como nivel clave. Por otra parte, el texto reiteró el papel del WTI como referencia, la influencia de la OPEP y la OPEP+, y las señales de inventarios del API y la EIA, cuyos resultados se sitúan dentro del 1% entre sí el 75% del tiempo.
Gestión de la volatilidad mientras el WTI oscila alrededor de 90 dólares
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad a corto plazo, ya que el crudo WTI oscila en torno al nivel crítico de 90,00 dólares por barril. Dado que los seguidores sistemáticos de tendencia y los fondos automatizados activan cambios rápidos de posicionamiento en este nivel de referencia, las oscilaciones de precios pueden intensificarse con rapidez en ambos sentidos. Recomendamos utilizar parámetros de riesgo disciplinados, incluidas órdenes de stop-loss estrictas en todas las posiciones de derivados, para protegerse frente a estos bandazos sistemáticos repentinos.
Debemos seguir de cerca los riesgos regionales de oferta en Oriente Próximo, donde los recientes ataques con drones cerca del estrecho de Ormuz y los ataques al aeropuerto de Riad amenazan corredores marítimos cruciales. Dado que el estrecho de Ormuz históricamente facilita el tránsito de aproximadamente el 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, cualquier acción militar conjunta entre EE. UU. y Arabia Saudí contra fuerzas hutíes podría introducir rápidamente una prima en los mercados de futuros. Los operadores deberían considerar opciones call al alza o coberturas dinámicas para protegerse frente a repuntes súbitos de precios causados por interrupciones inesperadas del suministro en el golfo Pérsico.
Datos de inventarios, reservas estratégicas y cómo navegar los titulares geopolíticos
Aconsejamos prestar estricta atención a los datos semanales de inventarios, aprovechando el hecho de que los informes del API de los martes y las cifras de la EIA de los miércoles se sitúan dentro del 1% entre sí aproximadamente el 75% del tiempo. Aunque el intercambio de emergencia del Departamento de Energía de EE. UU. de hasta 4 millones de barriles de las reservas estratégicas ofrece un colchón temporal frente a interrupciones relacionadas con huracanes, históricamente las liberaciones de la SPR rara vez cambian por sí solas la dirección del mercado a largo plazo. Los operadores de derivados deberían esperar la confirmación oficial de la EIA sobre las retiradas de inventarios para verificar si la demanda real de los usuarios finales sostiene el crudo en los niveles actuales.
También debemos mantener la cautela respecto a titulares diplomáticos no confirmados, como posibles altos el fuego energéticos entre Rusia y Ucrania, que a menudo provocan ventas temporales. Históricamente, los descensos impulsados por titulares son efímeros si grandes cárteles de oferta como la OPEP+ siguen aplicando cuotas de producción estrictas para mantener ajustados los balances globales. Mantener flexibilidad con estrategias de opciones a corto plazo nos permitirá sortear caídas motivadas por rumores sin perder exposición a la mayor estrechez estructural del suministro mundial de petróleo.
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