El superávit comercial de Taiwán en septiembre se amplió hasta un récord de 23.600 millones de USD, superando el consenso de Bloomberg de 19.000 millones de USD y aumentando desde los 22.300 millones de USD de agosto, ya que las exportaciones se dispararon un 60,9% interanual impulsadas por la demanda relacionada con la IA. Entre enero y septiembre, el superávit aumentó un 61,9% interanual hasta 160.600 millones de USD, ya por encima del resultado de todo el año 2025, de 157.100 millones de USD. La mayor fortaleza externa se produce mientras la inflación promedió el 1,9% durante los primeros nueve meses del año, antes de acelerarse al 2,7% interanual en septiembre de cara a la reunión de política monetaria del 17 de diciembre.
En el mercado de divisas, el USD/TWD subió un 0,3% hasta 31,90, atribuido a una fortaleza general del dólar, a unos precios del petróleo más altos y a salidas de cartera de inversores extranjeros. Los inversores extranjeros fueron vendedores netos de 2.600 millones de USD en acciones taiwanesas, la mayor salida diaria en casi un mes. El cruce ha cotizado dentro de un rango de 31,65–31,95 durante el último mes, y el banco central afirmó que intervino en septiembre, con ventas estimadas de hasta 1.100 millones de USD.
Estrategias de divisa en rango e intervención del banco central
Sugerimos a los traders de derivados que consideren estrategias acotadas por rango para el par USD/TWD en las próximas semanas. Con Taiwán registrando un superávit comercial récord en septiembre de 23.600 millones de USD impulsado por un aumento interanual del 60,9% en las exportaciones de IA, el respaldo fundamental para la divisa local sigue siendo excepcionalmente fuerte. Sin embargo, aunque las recientes salidas de renta variable extranjera por 2.600 millones de USD empujaron el USD/TWD cerca del límite superior de su canal de 31,65 a 31,95, la intervención del banco central de aproximadamente 1.100 millones de USD muestra una clara resistencia frente a una mayor fortaleza del dólar.
Para aprovechar este potencial alcista limitado, favorecemos la venta de opciones call cerca del umbral de 31,95 o la estructuración de spreads en rango de corto vencimiento. Históricamente, las intervenciones en el mercado de divisas respaldadas por superávits comerciales masivos han logrado evitar devaluaciones prolongadas de la moneda y contener la volatilidad. Las estrategias que capturan primas de opciones durante fases de consolidación permiten a los participantes del mercado generar ingresos al tiempo que limitan el riesgo direccional global.
Política monetaria, inflación y oportunidades en derivados de renta variable
También recomendamos prepararse para un giro más hawkish en los derivados locales de tipos de interés de cara a la reunión de política monetaria del banco central en diciembre. Impulsada por una actividad económica robusta, la inflación doméstica se aceleró hasta el 2,7% interanual en septiembre, muy por encima del promedio del 1,9% de los primeros nueve meses del año. Posicionarse para mayores expectativas de rentabilidad a corto plazo o para unos tipos de swap más exigentes encaja con la creciente probabilidad de un endurecimiento monetario destinado a contener el repunte de los precios.
Por último, los derivados sobre índices de renta variable vinculados al sector tecnológico ofrecen puntos de entrada estratégicos en correcciones de mercado provocadas por ventas de cartera extranjeras a corto plazo. El superávit comercial acumulado en el año de Taiwán, de 160.600 millones de USD, ya ha superado el superávit total registrado en el conjunto de 2025, lo que subraya una demanda global sostenida de hardware de IA. Consideramos que los retrocesos temporales en los índices con mayor sesgo exportador son oportunidades atractivas para estructurar posiciones largas en derivados con un horizonte de medio plazo.
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