El mercado laboral canadiense perdió 68.000 empleos en septiembre, con las caídas concentradas en sectores públicos como la educación y la sanidad. Esto se produjo tras un descenso de 42.000 puestos el mes anterior, revirtiendo buena parte de las ganancias del verano y dejando el empleo acumulado en el año en -41.000. La tasa de paro sigue por debajo del nivel del año pasado, pese a las lecturas más débiles recientes.
El economista del banco describió las cifras mensuales de empleo como volátiles y señaló los datos de vacantes de Indeed.com como indicador adelantado de que la demanda de contratación no se ha retraído hasta un grado problemático desde la imposición de nuevos aranceles de EEUU. Esos gravámenes cubren un alcance reducido de las exportaciones canadienses. Sobre esa base, el banco espera que el progreso previo del mercado laboral se mantenga en líneas generales, con una tasa de paro que bajaría gradualmente hasta finales de 2026.
Estrategias de trading a corto plazo ante la volatilidad del mercado laboral
Creemos que la reciente pérdida de 68.000 empleos en Canadá en septiembre, tras la caída de 42.000 en agosto, ofrece una oportunidad atractiva a corto plazo para los operadores de derivados. Esta bajada consecutiva es muy probable que presione a la baja al dólar canadiense (CAD) en las próximas semanas, a medida que los mercados descuenten una política monetaria más acomodaticia. Los operadores deberían considerar opciones put sobre el CAD a corto plazo o contratos de futuros con sesgo bajista para aprovechar esta debilidad temporal de la divisa.
Perspectiva de la divisa a medio plazo y posicionamiento estratégico
No obstante, debemos mirar más allá de esta volatilidad inmediata, que se concentró en gran medida en sectores públicos como la educación y la sanidad. Los datos históricos muestran que fluctuaciones similares del mercado laboral, como los repuntes temporales del desempleo observados a mediados de 2024, cuando la tasa alcanzó el 6,4%, suelen derivar en correcciones acusadas del mercado más que en un deterioro económico prolongado. Dado que los indicadores adelantados, como las ofertas de empleo online, se mantienen muy resilientes, no esperamos que la demanda de contratación retroceda hasta un nivel problemático.
Para posicionarse a medio plazo, recomendamos establecer opciones call largas sobre el CAD o estrategias de bull spread una vez que la divisa alcance el suelo previsto a corto plazo. Esta estrategia encaja con la expectativa de que la tasa de paro de Canadá tenderá a bajar hasta finales de 2026, respaldando una recuperación económica más amplia. Al equilibrar coberturas bajistas a corto plazo con derivados alcistas a más largo plazo, podemos gestionar de forma eficaz esta fase de transición.
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