El oro (XAU/USD) se mantuvo bajo presión el miércoles, pero logró recuperar el nivel de los 4.100 dólares a medida que las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. devolvieron las ganancias previas y pasaron a terreno negativo. Las últimas actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostraron apoyo unánime a la subida de tipos de septiembre, aunque también apuntaron a discrepancias sobre si los próximos movimientos deberían ser preventivos o el inicio de una senda de política más restrictiva. En el momento de redactar estas líneas, el oro cotizaba en 4.115 dólares, un 1,16% a la baja, tras caer hasta un mínimo de dos meses en 4.066.
En estos momentos, los mercados monetarios descuentan una probabilidad del 19% de una subida en la reunión de este mes, frente a un 80% de probabilidad de mantenimiento, según Prime Terminal. En tipos, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años cayó un punto básico hasta el 5,27% tras tocar un máximo de 24 años en el 5,365%, mientras que el Índice del Dólar (DXY) subió un 0,40% hasta 102,24. El petróleo también se debilitó, con el WTI bajando un 1,66% hasta 88,45 dólares. En el plano técnico, el soporte se sitúa cerca de 4.100 dólares; las resistencias incluyen 4.200 y las medias móviles simples (SMA) de 100 y 50 días en 4.267 y 4.331, con niveles bajistas en 3.996 y el mínimo del año (YTD) de 3.941.
Niveles técnicos clave y estrategias de trading
Sugerimos a los traders de derivados vigilar de cerca el nivel de 4.100 dólares como punto pivote para posiciones de corto plazo en las próximas semanas. Si el precio del oro rompe con claridad por debajo de este soporte, podríamos ver movimientos rápidos a la baja hacia los mínimos clave del verano, cerca de 3.996. Para quienes operan contratos de corto plazo, comprar opciones put o abrir posiciones cortas en repuntes puntuales hacia 4.200 ofrece una relación riesgo/beneficio atractiva.
Esta postura prudente se ve respaldada por el actual entorno macroeconómico, en el que la rentabilidad del Treasury a 10 años de EE. UU. sigue siendo muy restrictiva en el 5,27%. Históricamente, cuando las rentabilidades de los bonos se mantienen cerca de máximos de varias décadas, los activos sin cupón como el oro sufren una intensa presión vendedora por parte de carteras institucionales. Consideramos que, mientras la Reserva Federal mantenga sobre la mesa otra subida de tipos para más adelante este año, cualquier impulso alcista relevante del metal precioso seguirá limitado.
Entorno macro y oportunidades en rango
No obstante, no debemos ignorar el sólido suelo que están construyendo los bancos centrales globales, liderados por las compras continuadas de China durante casi dos años. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) destacan que la compra por parte de bancos centrales ha retirado de forma sostenida cientos de toneladas de oferta del mercado, lo que históricamente limita correcciones profundas. Los traders de derivados pueden aprovechar esta demanda de largo plazo para plantear estrategias en rango, como la venta de puts fuera de dinero (out-of-the-money) con el objetivo de capturar un rebote si los precios caen hacia el área de 3.940 dólares.
La reciente caída del petróleo hacia 88 dólares por barril también está ayudando a moderar las expectativas inmediatas de inflación, lo que podría aliviar pronto parte de la presión sobre las rentabilidades del Treasury estadounidense. Recomendamos a los traders seguir de cerca los próximos indicadores, como las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y los datos de confianza del consumidor, para calibrar el siguiente movimiento de la Fed. Utilizar tamaños de contrato flexibles a través de cuentas de trading genéricas permitirá a los operadores adaptarse rápidamente a la volatilidad prevista en torno a estas publicaciones clave.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
