El oro cotizaba cerca de un mínimo de dos meses en Asia este miércoles, moviéndose en torno a los 4.100 dólares tras tocar esa zona el día anterior, mientras una demanda más firme de dólar estadounidense presionaba al XAU/USD antes de la publicación de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los últimos datos de EEUU apuntaron a una moderación de la inflación junto con un ligero enfriamiento del mercado laboral, aunque las expectativas de tipos siguen sesgadas hacia una política más restrictiva. La curva de futuros, según la herramienta FedWatch del CME Group, descuenta aproximadamente un 85% de probabilidad de una subida del coste del dinero en diciembre, manteniendo el foco en cualquier orientación sobre nuevas alzas y sobre el marco más amplio de la política monetaria que pueda guiar al USD y al lingote sin rendimiento.
El riesgo geopolítico y el repunte de las rentabilidades de la deuda de EEUU respaldaron al dólar, mientras las novedades en Oriente Medio seguían en el centro de atención: se informaba de reclamaciones de control a lo largo de la costa yemení del mar Rojo y de ataques de represalia, y, en la última semana, Irán intensificó los ataques en el estrecho de Ormuz. El rebote del petróleo desde un mínimo de un mes añadió presión a las preocupaciones inflacionistas y ayudó a mantener las rentabilidades cerca de máximos de varios años, incluso cuando el banco central de China amplió sus compras de oro por 23 meses consecutivos. Desde el punto de vista técnico, el oro se mantiene por debajo de la SMA de 100 periodos en el gráfico de 4 horas y del retroceso de Fibonacci del 61,8%; el MACD marca 3,35 y el RSI, 44,26, con los 4.100 dólares como nivel clave antes de los 3.938, mientras que las resistencias se sitúan en 4.228, 4.248 y 4.317.
Consideraciones para la negociación de derivados ante las expectativas de subidas de tipos
Sugerimos a los operadores de derivados extremar la cautela mientras el oro se mantiene cerca de su mínimo de dos meses en 4.100 dólares debido al fuerte avance del dólar. Con el mercado asignando un 85% de probabilidad a una subida de tipos en diciembre, las próximas actas del FOMC probablemente marcarán el siguiente gran movimiento. Históricamente, el aumento de las expectativas de tipos eleva el coste de oportunidad de mantener oro sin rendimiento, lo que a menudo presiona a la baja el precio del metal.
También seguimos de cerca la escalada de los conflictos en Oriente Medio, en particular en torno al estrecho de Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz, que han impulsado al alza el precio del petróleo desde los mínimos recientes. Estas tensiones geopolíticas alimentan los temores de inflación vinculada a la energía, manteniendo las rentabilidades de los bonos de EEUU cerca de máximos de varios años y fortaleciendo al dólar. Este entorno suele favorecer posiciones bajistas en oro, ya que el dólar estadounidense sigue siendo el refugio preferido en estas condiciones de mercado.
Niveles técnicos y estrategia de trading
Desde una perspectiva técnica, recomendamos esperar a una ruptura confirmada por debajo del soporte clave de 4.100 dólares antes de adoptar posiciones cortas de mayor tamaño. Este nivel coincide con el retroceso de Fibonacci del 78,6%, y una ruptura limpia podría abrir la puerta hacia el siguiente suelo relevante en 3.938. Por el lado opuesto, vemos una resistencia sólida concentrada entre 4.228 y 4.248, lo que implica que cualquier rebote de corto plazo podría enfrentarse a presión vendedora rápidamente.
Aunque el banco central de China ha ampliado su racha de compras de oro por 23º mes consecutivo, esta demanda física no ha sido suficiente para compensar el sesgo bajista general. Los operadores de derivados deberían emplear stop-loss ajustados para gestionar el riesgo, especialmente ante la elevada volatilidad prevista en torno a la publicación del FOMC. Consideramos que centrarse en operaciones swing de corto plazo dentro de estos límites técnicos definidos es el enfoque más prudente para las próximas semanas.
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