Estrategias de trading en EUR/USD: se recomienda un enfoque prudente y en rango
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Creemos que los operadores de derivados deberían adoptar en las próximas semanas un enfoque prudente y de rango para el EUR/USD, mientras el par se mantiene cerca de 1,1255. Aunque el dólar estadounidense se ha relajado ligeramente, la rentabilidad del Treasury a 10 años sigue siendo extraordinariamente elevada, en el 5,29%, lo que indica que la demanda subyacente de dólares continúa siendo muy sólida. Para sacar partido de ello, sugerimos operar el rango situando órdenes de compra cerca del soporte de 1,1180, al tiempo que se está preparado para cambios bruscos en caso de ruptura.
La publicación de mañana de las actas de la reunión del FOMC es el próximo gran catalizador, especialmente con el mercado descontando actualmente un 78% de probabilidad de pausa de tipos en la reunión del 27-28 de octubre. Si estas actas resultan inesperadamente hawkish, podríamos ver al Índice Dólar repuntar con rapidez hacia su máximo en lo que va de año, en 102,53. Los operadores pueden utilizar straddles de opciones a corto plazo para beneficiarse de esa potencial volatilidad sin asumir riesgo direccional antes de la noticia.
Riesgos políticos en Europa y estrategias de cobertura del euro
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En el frente europeo, hay que vigilar las tensiones fiscales de Francia, mientras el Gobierno lucha por sacar adelante los Presupuestos de 2027. Históricamente, cuando aumenta el riesgo político en Francia, se amplía el diferencial de rentabilidad entre los bonos franceses y alemanes a 10 años —recientemente por encima de 80 puntos básicos—, lo que ejerce una fuerte presión sobre el euro. En consecuencia, favorecemos el uso de opciones put fuera del dinero (OTM) sobre el euro para cubrirse ante una ruptura bajista repentina si estas negociaciones presupuestarias fracasan.
El EUR/USD avanzó ligeramente el martes a medida que el dólar se debilitaba junto con un retroceso de las rentabilidades del Treasury, aunque la subida del euro se vio limitada por las preocupaciones sobre la situación fiscal de Francia. El par cotizaba cerca de 1,1255, con un alza del 0,29% en el día, mientras la rentabilidad a 10 años rebotaba hacia el 5,29% tras caer hacia el 5,25%, y se mantenía próxima al máximo del lunes del 5,349%, el nivel más elevado desde 2002. El Índice Dólar se situaba en torno a 101,87, después de alcanzar el lunes un máximo en lo que va de año de 102,53.
La atención se ha desplazado a la política monetaria de EEUU después de que las lecturas más suaves de la semana pasada de las nóminas no agrícolas (NFP) y de la inflación PCE redujeran la percepción de necesidad de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal en la reunión del 27-28 de octubre. La valoración de CME FedWatch implicaba aproximadamente un 78% de probabilidad de mantener tipos, mientras que el objetivo de inflación del 2% de la Fed mantenía diciembre en el radar; ahora los traders miran a las actas del FOMC del miércoles en busca de orientación. En Europa, la incertidumbre persistía mientras Francia trata de asegurar apoyos para sus Presupuestos de 2027 en un Parlamento dividido, mientras la comunicación del BCE se mantuvo prudente: Olli Rehn apuntó a una propagación limitada de la inflación más allá de la energía y subrayó que los elevados tipos a largo plazo están frenando el crecimiento y los efectos de transmisión.
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