La rupia india cayó el martes a mínimos de dos meses frente al dólar estadounidense, empujando al USD/INR hacia 96,13, ya que la preocupación por una interrupción prolongada del suministro energético lastró el sentimiento. Los precios del petróleo se fortalecieron después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, enfriara las expectativas de una diplomacia a corto plazo con Irán, lo que impulsó un 1,55% el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 19 de octubre, hasta alrededor de 9.050 rupias. Las divisas de economías importadoras de petróleo suelen debilitarse cuando sube el crudo.
El petróleo había retrocedido previamente tras un informe de Axios que afirmaba que Washington había aceptado revertir sanciones a Irán y liberar fondos congelados a cambio de medidas sobre el programa nuclear de Teherán, pero Trump negó haber ofrecido cualquier alivio. Por separado, el ministro de Exteriores iraní señaló que, a través de mediadores cataríes, se estaban debatiendo propuestas que abarcan el estrecho de Ormuz y un proceso de paz más amplio. Reuters informó de que el Banco de la Reserva de India podría intensificar su apoyo para evitar un movimiento sostenido por encima de 96 por dólar, citando un mayor margen de maniobra derivado de la acumulación de reservas de divisa mediante depósitos FCNR. Los mercados también valoraron las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal, con el CME FedWatch mostrando una probabilidad de casi el 70% de una subida de tipos en octubre; la atención se centra ahora en el JOLTS de agosto a las 14:00 GMT, previsto en 7,23 millones frente a 7,271 millones en julio. En términos técnicos, el USD/INR cotizaba en torno a 96,10, por encima de la EMA de 20 días en 95,68, con un RSI en 62,5 y resistencia cerca de 97,00.
Estrategias de trading para USD/INR y crudo
Dado que el USD/INR ha superado el nivel de 96,00 y apunta a 97,00, recomendamos a los operadores de derivados favorecer posiciones largas mediante opciones call o spreads alcistas de call (bull call spreads). El panorama técnico sigue siendo muy favorable, ya que el cruce se mantiene cómodamente por encima de su media móvil exponencial de 20 días en 95,68. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 62,5, todavía hay margen para avances adicionales antes de que el mercado entre en sobrecompra.
También conviene enfocarse en el segmento de materias primas, en particular en los contratos de crudo de MCX, que han repuntado por encima de 9.050 rupias. Dado que India depende de importaciones para más del 85% de sus necesidades de crudo, los precios energéticos domésticos son muy sensibles a las disrupciones del suministro global. Comprar opciones call a corto plazo sobre futuros de crudo nos permitirá aprovechar este impulso alcista impulsado por la fricción geopolítica.
Gestión del riesgo y perspectiva de volatilidad
No obstante, debemos gestionar el riesgo de una intervención contundente del Banco de la Reserva de India, que históricamente ha actuado para defender niveles psicológicos en el mercado de divisas. Las reservas de divisas de India siguen siendo extraordinariamente sólidas, por encima de los 680.000 millones de dólares, lo que otorga al banco central una capacidad enorme para limitar las pérdidas de la rupia. Para mitigar el riesgo de ventas súbitas de dólares por parte del banco central, recomendamos situar órdenes estrictas de stop-loss justo por debajo de 95,68.
Por último, con una probabilidad de casi el 70% de una subida de tipos de la Reserva Federal en el corto plazo, esperamos una mayor volatilidad de cara a los próximos datos laborales de EEUU. Los operadores pueden explotar esta incertidumbre mediante estrategias con opciones de dirección neutral, como los straddles largos, sobre el USD/INR. Este enfoque nos ayudará a beneficiarnos de oscilaciones bruscas del precio en cualquiera de las direcciones a medida que se publiquen los datos macroeconómicos en las próximas semanas.
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