El peso mexicano se debilitó el lunes a medida que el apetito por el riesgo se deterioraba tras titulares mixtos sobre las conversaciones entre EE. UU. e Irán, con informaciones sobre un acuerdo inminente que posteriormente fueron desmentidas por funcionarios. El USD/MXN cotizaba en 17,99, con una subida del 1,80%, mientras que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. respaldó al dólar; el Índice Dólar (DXY) avanzaba un 0,14% hasta 101,17. Por separado, el presidente de EE. UU., Donald Trump, rechazó un informe de Axios según el cual Washington habría ofrecido alivio de sanciones y el descongelamiento de activos iraníes. La situación en Oriente Medio seguía sin resolverse, incluso cuando el ministro de Exteriores de Irán tenía previsto reunirse con mediadores en Nueva York.
La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, señaló que persisten presiones inflacionistas vinculadas a la IA y a las hostilidades regionales. En México, la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez, afirmó que los movimientos recientes del peso eran coherentes con las proyecciones de inflación vigentes, que siguen apuntando a una moderación hacia el objetivo del 3%, y evitó ofrecer orientación sobre la tasa de referencia. También dijo que la política no respondería de forma mecánica a cambios en la tasa de los fondos federales. Los mercados descontaban una probabilidad del 92% de que Banxico mantenga los tipos en el 6,50% en la reunión del 5 de noviembre. En los gráficos, el USD/MXN superó la media móvil simple (SMA) de 200 días en 17,41, con el RSI por encima de 70; los niveles de resistencia citados fueron 18,00, 18,16, 18,53, 18,77 y 19,00.
La fortaleza del dólar y la debilidad del peso impulsan oportunidades de trading
Estamos viendo un cambio significativo en los mercados de divisas a medida que el dólar estadounidense se fortalece frente al peso mexicano, con el par USD/MXN presionando la barrera psicológica crítica de 18,00. Esta súbita debilidad del peso se ve alimentada por el estancamiento de las negociaciones entre EE. UU. e Irán y por comentarios de tono restrictivo de miembros de la Reserva Federal sobre una inflación persistente. Con el Índice Dólar (DXY) subiendo hasta 101,17 y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. al alza, el billete verde está captando una sólida demanda como activo refugio.
Estrategias con opciones y gestión del riesgo para traders del peso
Dado este fuerte impulso, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para más subidas utilizando opciones call sobre USD/MXN con objetivo en el máximo del año en 18,16 y el nivel de resistencia de 18,53. Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha superado 70, entrando en zona de sobrecompra, comprar spot de forma directa conlleva un riesgo elevado inmediato, lo que hace especialmente atractivas estrategias con riesgo definido, como los bull call spreads. Además, con la volatilidad implícita previsiblemente al alza antes de próximos datos macro de EE. UU., incluido el PCE subyacente y las nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre, los compradores de volatilidad deberían encontrar oportunidades en straddles largos.
También debemos vigilar la evolución de la dinámica de tipos de interés, especialmente porque el mercado asigna una probabilidad del 92% a que Banxico mantenga su tipo de referencia en el 6,50% en su reunión del 5 de noviembre. Históricamente, cuando el diferencial de rentabilidad entre Banxico y la Reserva Federal se estrecha, el peso pierde atractivo como divisa de carry trade, de forma similar a las ventas de activos emergentes que vimos a mediados de 2024. Los traders que busquen cubrir exposición a activos mexicanos deberían considerar posiciones cortas en futuros de MXN para protegerse frente a una depreciación adicional hacia el nivel de 19,00.
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