El posicionamiento especulativo contra la libra esterlina se ha intensificado: los cortos netos en GBP han aumentado más de un 40% y se sitúan en su nivel más alto desde agosto. El incremento de las apuestas bajistas apunta a una postura del mercado más negativa hacia la divisa, ya que los operadores han ampliado su exposición corta en lugar de cubrir posiciones.
Las señales de política monetaria se mantuvieron estables: el Banco de Inglaterra dejó sin cambios el tipo oficial en el 3,75% en su reunión del 18 de septiembre, en línea con lo esperado. La libra también ha seguido la fortaleza general del dólar, debilitándose al ritmo del reciente rally del USD impulsado por el petróleo, lo que ha reforzado la presión bajista sobre la GBP a corto plazo.
La libra, bajo presión por el sesgo bajista y la fortaleza del dólar
Estamos viendo un cambio importante en los mercados de divisas, ya que las posiciones cortas netas en GBP han repuntado más de un 40% hasta su nivel más alto desde agosto. Este impulso bajista se acelera tras la decisión del Banco de Inglaterra de mantener sin cambios su tipo de referencia en el 3,75% el 18 de septiembre. Con el dólar estadounidense recibiendo un fuerte apoyo por el repunte de los mercados energéticos, la libra está teniendo dificultades para encontrar un soporte sólido.
Este rally del billete verde está estrechamente ligado a los precios del crudo Brent, que recientemente han superado los 82 dólares por barril, llevando al índice dólar (DXY) hacia 103,80. Históricamente, las subidas del USD lideradas por el petróleo ejercen una intensa presión sobre las economías importadoras de energía como Reino Unido, lo que hace muy improbable una recuperación de la GBP a corto plazo. Esperamos que esta divergencia fundamental mantenga la presión sobre la libra durante las próximas semanas.
Estrategia de trading ante la persistente debilidad de la GBP
Para aprovechar este escenario, recomendamos a los operadores de derivados priorizar opciones put sobre GBP/USD para beneficiarse de nuevas caídas, limitando al mismo tiempo el riesgo inicial. La venta de futuros sobre la GBP sigue siendo una estrategia táctica sólida, pero debemos fijar stop-loss ajustados justo por encima de los máximos de agosto para protegernos frente a un repunte brusco por cierre de cortos. Será clave vigilar de cerca los inventarios de crudo y los titulares geopolíticos, ya que cualquier caída del petróleo podría desencadenar un fuerte “short squeeze” sobre estas posiciones cortas tan concurridas.
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