Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EEUU mostraron que las posiciones netas largas no comerciales en oro se situaron en 225,9K, frente a 230,3K anteriormente. La última lectura apunta a un recorte moderado de la exposición especulativa en el mercado de futuros.
El movimiento deja el posicionamiento ligeramente a la baja en términos semanales, con los netos largos aún elevados en términos absolutos. Las cifras se publican en número de contratos y se siguen a través de los datos de compromisos (Commitments of Traders) de la CFTC para participantes del mercado clasificados como no comerciales.
El posicionamiento especulativo en oro se modera, pero la estructura alcista se mantiene
En el último informe de la CFTC, las posiciones netas no comerciales en oro descienden a 225,9K contratos desde 230,3K. Aunque esto refleja un leve retroceso del apetito especulativo, no lo interpretamos como un cambio de tendencia hacia un sesgo bajista, sino más bien como una toma de beneficios saludable. Históricamente, cuando las posiciones netas largas se mantienen por encima del umbral clave de 200K, el mercado alcista estructural más amplio permanece claramente intacto.
Con los precios del oro al contado consolidando este otoño en torno al rango de 2.620 a 2.650 dólares, una ligera reducción de largos apalancados es una señal bienvenida de enfriamiento del mercado. Los datos recientes muestran que las compras de bancos centrales a nivel global y las entradas sostenidas en ETF siguen proporcionando un suelo sólido para el metal. Esperamos que el nivel de 2.580 dólares actúe como un soporte relevante si los traders de corto plazo continúan deshaciendo posiciones durante las próximas semanas.
Perspectiva de estrategia de trading y niveles de soporte
De cara a las próximas semanas, recomendamos a los operadores de derivados evitar perseguir el momentum de ruptura a la baja y, en su lugar, buscar oportunidades de compra en estas correcciones menores. Consideramos que el uso de estrategias estructuradas con opciones, como los bull call spreads, ofrece la mejor vía para capturar el siguiente tramo alcista limitando el riesgo de prima. El seguimiento de las actualizaciones semanales de la CFTC nos ayudará a calibrar cuándo se ha agotado por completo la presión vendedora especulativa.
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