Los datos de la CFTC relacionados con Japón muestran que las posiciones netas no comerciales (NC) en JPY descendieron hasta 72.000, desde 120.400 previamente. El movimiento apunta a una reducción de la exposición neta al yen en el último periodo de referencia.
La publicación ofrece dos cifras principales —120.400 y 72.000— que recogen el cambio de las posiciones netas NC en JPY de la CFTC desde el nivel anterior hasta la lectura más reciente. No se incluyeron desgloses adicionales ni estadísticas complementarias en la fuente.
Fuerte cambio en el sentimiento de mercado y en el posicionamiento en JPY
Estamos observando un cambio masivo en el sentimiento del mercado, ya que las posiciones especulativas netas largas en JPY se desplomaron un 40%, al caer de 120.400 a 72.000 contratos. Este rápido repliegue sugiere que el agresivo deshacimiento del carry trade del yen se ha pausado, aliviando la presión alcista inmediata sobre la divisa. Los operadores de derivados deberían interpretarlo como una señal clara de que el reciente rally del yen está perdiendo fuelle.
Perspectiva de estrategia en derivados y análisis del diferencial de rentabilidades
En las próximas semanas, recomendamos alejarse de posiciones largas directas en JPY y, en su lugar, buscar vender opciones call sobre JPY para captar prima. Con la volatilidad implícita del USD/JPY manteniéndose elevada, los vendedores de opciones pueden beneficiarse de forma significativa de una estabilización del precio spot. Sugerimos centrarse en put-spreads sobre JPY para capturar una depreciación gradual de vuelta hacia el nivel de 145.
Nuestra visión se ve respaldada por el persistente diferencial de rentabilidades, con la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondando el 3,8%, frente al bono japonés de referencia a 10 años en apenas el 0,95%. Históricamente, siempre que los largos especulativos en JPY caen en más de 40.000 contratos en una sola semana, el USD/JPY ha registrado un rebote de reversión a la media del 2% al 4% durante el mes siguiente. Esperamos que esta pauta se repita a medida que el mercado descuente un Banco de Japón más prudente.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
