El NZD/USD se movía en torno a 0,5665 el viernes, con pocos cambios en la jornada, ya que el dólar neozelandés no lograba coger tracción incluso con una moderada relajación del dólar estadounidense. El índice dólar (DXY) caía un 0,22% hasta cerca de 101,00, tras haber tocado 101,40 el jueves, su nivel más alto en casi dos meses. Las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU se mantuvieron firmes, con el 10 años cerca del 5,19% y solo ligeramente por debajo del máximo del 5,22% de la sesión anterior.
Los datos de EEUU fueron mixtos. El dato final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para septiembre se situó en 48,1, por encima de la lectura preliminar de 47,6 y del consenso de 47,8, aunque permaneció por debajo del 51,7 de agosto. Las expectativas de inflación también repuntaron, con la medida a un año en el 4,6% frente al 4% previo, mientras que el indicador a cinco años se mantuvo en el 3,4% frente al 3,3%. Los pedidos de bienes duraderos subyacentes superaron las previsiones en agosto, y los datos de julio se revisaron al alza, mientras los mercados también seguían los informes sobre un posible acuerdo escalonado entre EEUU e Irán y las novedades tras la visita de Xi Jinping a EEUU.
Perspectivas para el NZD/USD: presión bajista persistente
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una presión bajista continuada sobre el par NZD/USD en las próximas semanas. A pesar de un breve retroceso del índice dólar hasta 101,00, la incapacidad del kiwi para subir por encima de 0,5665 muestra una clara falta de impulso comprador. Con la rentabilidad del Treasury a 10 años rondando un máximo de varios meses del 5,19%, el billete verde sigue contando con apoyo fundamental.
Atendiendo a las tendencias históricas, el nivel actual de 0,5665 cotiza peligrosamente cerca del soporte clave de 0,5512 alcanzado durante la venta masiva global de octubre de 2022. Si el dólar estadounidense recupera fortaleza, esperamos que una ruptura por debajo de 0,5600 pueda abrir rápidamente la puerta a esos mínimos de varios años. Por ello, recomendamos que los operadores de derivados se centren en comprar opciones put sobre NZD/USD con precios de ejercicio orientados a la zona de 0,5550.
Estrategias de trading: sesgo bajista y estructuras con opciones
Nuestra visión bajista sobre el kiwi se ve reforzada por unas expectativas de inflación en EEUU persistentes, con el horizonte a un año subiendo al 4,6% y el de cinco años manteniéndose en el 3,4%. Estos niveles elevados sugieren que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés más altos durante más tiempo, preservando una ventaja de rentabilidad favorable al dólar estadounidense. Para aprovechar este entorno, preferimos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para limitar el coste de la prima mientras se posiciona para un descenso gradual de la divisa.
Aunque el optimismo temporal por las conversaciones comerciales entre EEUU y China y los posibles acuerdos entre EEUU e Irán podría provocar repuntes a corto plazo, creemos que estos rebotes deberían interpretarse como oportunidades de venta. Los operadores de derivados también pueden vender opciones call fuera del dinero por encima de 0,5800 para ingresar prima, ya que se espera que una fuerte resistencia limite cualquier fortaleza del kiwi. Aconsejamos mantener stops ajustados, ya que cambios geopolíticos repentinos pueden reactivar rápidamente la volatilidad en estos rangos de divisas tan estrechos.
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