El mercado del oro se estanca ante el tono hawkish de la Fed y el repunte del dólar estadounidense
El oro (XAU/USD) se estancó el miércoles tras rebotar desde niveles inferiores a 4.300 dólares, ya que la sostenida demanda de dólares impulsó el índice del dólar (DXY) a su nivel más alto desde el 30 de julio y presionó al metal, que no ofrece rendimientos. La Reserva Federal subió los tipos en su reunión de septiembre por primera vez en más de tres años y proyectó una subida adicional este año, mientras que la herramienta FedWatch de CME Group asignaba una probabilidad del 90% a un alza en diciembre. El riesgo geopolítico también respaldó al billete verde: Donald Trump afirmó ante la Asamblea General de la ONU que afrontaba una “gran decisión” sobre Irán, entraron en vigor nuevas sanciones de EEUU dirigidas a la aviación iraní y Teherán reiteró las condiciones para reabrir el estrecho de Ormuz durante las conversaciones entre Abbas Araghchi y el enviado especial de EEUU, Steve Witkoff.
La caída de las rentabilidades estadounidenses, contenidas por debajo de máximos de varios años a medida que el descenso del crudo aliviaba las preocupaciones inflacionistas, mantuvo al oro dentro de su rango semanal, con los PMI preliminares globales y los discursos del FOMC en el foco, junto con nuevos titulares. En el plano técnico, el XAU/USD siguió limitado por debajo de la EMA de 100 periodos en 4.369 dólares, mientras se mantenía por encima del retroceso del 50,0% del tramo 3.934,91–4.694,41; el RSI estaba en 47,86 y el MACD en -9,80. El soporte se sitúa cerca de 4.314 dólares, luego 4.225 (61,8%) y 4.097 (78,6%), antes de 3.934, mientras que la resistencia se encuentra en 4.404 (38,2%), después 4.515 y en torno a 4.694.
Estrategia de trading y perspectiva técnica
A medida que el oro afronta presión bajista cerca del nivel de 4.300 dólares, aconsejamos a los operadores de derivados adoptar una postura prudente y defensiva en las próximas semanas. El espectacular rally del metal desde su media de finales de 2024, en torno a 2.600 dólares, se enfrenta ahora a una prueba importante a medida que el dólar estadounidense recupera tracción. Cabe esperar un aumento de la volatilidad mientras el mercado asimila el inesperado giro hawkish de la Reserva Federal.
Con la herramienta FedWatch de CME mostrando una elevada probabilidad del 90% de otra subida de tipos en diciembre, el índice del dólar (DXY) ha superado su resistencia reciente en 104,50. Históricamente, un entorno de tipos al alza reduce de forma notable el atractivo de activos sin rentabilidad como el oro, lo que explica el estancamiento actual. Recomendamos centrarse en opciones put de corto plazo o en posiciones cortas en futuros para aprovechar esta presión bajista impulsada por el dólar.
Las tensiones geopolíticas en torno a Irán y la muy esperada reunión del jueves entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, están generando un entorno de negociación muy volátil. Históricamente, las cumbres comerciales de alto riesgo durante la anterior administración Trump desencadenaron oscilaciones medias del precio del oro del 2% al 3% en las 48 horas posteriores a los anuncios. Sugerimos utilizar estrategias con opciones tipo straddle o strangle para beneficiarse de estos movimientos bruscos previstos sin asumir un sesgo direccional único.
Desde una perspectiva técnica, el oro sigue limitado por debajo de su media móvil exponencial (EMA) de 100 periodos en 4.369 dólares, manteniendo nuestro sesgo de corto plazo inclinado a la baja. Si los vendedores empujan el precio por debajo del nivel inmediato de retroceso de Fibonacci del 50% en 4.314 dólares, anticipamos un descenso rápido hacia el siguiente soporte clave en 4.225. Por el contrario, solo consideraríamos reconstruir posiciones largas si observamos un cierre diario contundente por encima de la resistencia en 4.404.
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