El Tesoro de EE UU está intensificando el uso del dólar como palanca de sanciones, y el secretario Scott Bessent afirmó que, a partir del miércoles 23 de septiembre, «todas las aerolíneas iraníes quedarán cerradas en todo el mundo». Advirtió de que las empresas o países que suministren combustible, servicios de aterrizaje o emisión de billetes podrían enfrentarse a sanciones secundarias y quedar excluidos del sistema del dólar. Estas medidas se suman a amenazas más amplias de EE UU en sectores que incluyen energía, transporte marítimo, metales preciosos, cripto y manufactura, respaldadas por herramientas como congelaciones de activos, límites a las transacciones con contrapartes estadounidenses, restricciones al acceso de bancos extranjeros a cuentas en EE UU y designaciones, en virtud de órdenes ejecutivas, en la lista de Nacionales Especialmente Designados y Personas Bloqueadas (SDN) de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC). Con la cooperación de aliados, las entidades sancionadas también pueden ser desconectadas de SWIFT, la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, que sustenta la mensajería de pagos transfronterizos en un sistema internacional del dólar.
El texto vincula estas políticas con la desdolarización, señalando el aumento de las compras de oro por parte de los bancos centrales tras la invasión de Ucrania por Rusia y los posteriores movimientos coordinados de Estados Unidos, la Unión Europea, Reino Unido y Canadá para desconectar a bancos rusos «seleccionados» de SWIFT. También sostiene que el oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE UU como principal activo de reserva mundial, mientras que la demanda de Treasuries ha caído en los últimos meses y los tipos a largo plazo han repuntado hasta niveles no vistos desde 2007, junto con una intervención fallida de EE UU para forzar las rentabilidades a la baja.
Escalada del uso del dólar como arma y consecuencias en los mercados globales
Con la agresiva clausura de aerolíneas iraníes por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent, entrando en vigor hoy, 23 de septiembre de 2026, estamos asistiendo a una escalada sin precedentes del uso del dólar como arma. Esta medida contundente para expulsar a entidades extranjeras no cumplidoras de las redes de SWIFT y del dólar acelerará inevitablemente la desdolarización global. Esperamos volatilidad inmediata en los mercados de divisas y materias primas, a medida que los participantes internacionales se apresuren a reducir su exposición al dólar estadounidense en las próximas semanas.
Recomendaciones de trading ante las sanciones y la desdolarización
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse de forma agresiva ante una continuidad del repunte del oro. Los bancos centrales ya han comprado volúmenes históricos de oro en los últimos años, con adquisiciones oficiales globales que han promediado más de 1.000 toneladas métricas anuales como cobertura frente a las sanciones financieras de Washington. La compra de opciones call a largo plazo sobre futuros del oro sigue siendo una de nuestras recomendaciones más sólidas, a medida que el metal consolida su papel como el activo de reserva alternativo por excelencia.
También debemos prepararnos para más presión en un mercado de Treasuries que se deteriora con rapidez, donde la demanda extranjera se ha ido secando de forma sostenida. Con la rentabilidad del Treasury a 10 años coqueteando actualmente con máximos críticos en torno al 4,8%, la presión bajista sobre los precios de los bonos está llamada a intensificarse. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones put sobre ETF de deuda a largo plazo o ponerse cortos en futuros de bonos para beneficiarse del aumento de las rentabilidades.
Además, la amenaza directa a la infraestructura económica de Irán es muy probable que perturbe los mercados energéticos globales. Históricamente, la escalada de tensiones en Oriente Próximo provoca repuntes bruscos del crudo, similares a los shocks de precios observados durante anteriores rondas de sanciones. Recomendamos mantener opciones call a corto plazo sobre Brent y WTI para capitalizar estas inevitables primas de riesgo geopolítico.
Por último, anticipamos un camino accidentado para el índice del dólar, a medida que las sanciones secundarias impulsen más comercio bilateral en monedas locales. Operar puts contra el dólar frente a divisas respaldadas por materias primas o refugios como el franco suizo ofrece una cobertura estratégica ante una depreciación súbita del dólar. Mantener una exposición corta al dólar ayudará a proteger las carteras de trading frente a la amenaza de un repunte de la inflación interna.
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