La rupia india abrió el martes con tono más firme frente al dólar estadounidense antes de recortar las ganancias, dejando el USD/INR prácticamente sin cambios en torno a 95,82, a la espera de las conversaciones entre líderes de EE. UU. y del Golfo al margen de la Asamblea General de la ONU en Nueva York. Se espera que la agenda incluya medidas para aumentar la oferta de petróleo a través de Oriente Medio, y el presidente de EE. UU., Donald Trump, también tiene previsto reunirse con el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, sobre los conflictos en curso. La divisa se había visto beneficiada en las últimas sesiones a medida que el crudo se moderaba, aunque el contrato MCX de Crude Oil con vencimiento el 19 de octubre subió un 1,5% hasta alrededor de 8.970 rupias, manteniéndose cerca de su mínimo de 12 días de 8.753 rupias marcado el lunes.
El petróleo también ha estado sometido a corrientes enfrentadas de riesgo de oferta tras ataques del fin de semana reivindicados por los hutíes respaldados por Irán, mientras que las autoridades saudíes afirmaron que se frustraron ataques contra Yanbu y otros emplazamientos, sin daños en la infraestructura petrolera. En tipos, la Reserva Federal elevó la política monetaria en 25 pb la semana pasada hasta el 3,75%–4,00% e indicó al menos una subida adicional este año, con el foco girando hacia si los próximos datos de EE. UU. validan esa trayectoria. En gráficos, el USD/INR se mantiene por encima de su EMA de 20 días en 95,54; el RSI de 14 días se sitúa cerca de 60, con soporte en 95,53 y 95,00 y resistencia en torno a 96,00.
Perspectivas de volatilidad en USD/INR y estrategias de divisas impulsadas por el petróleo
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el par USD/INR durante las próximas dos semanas. Con el tipo de cambio actualmente rondando 95,82, cualquier avance en las próximas reuniones de la Asamblea General de la ONU podría desencadenar una ruptura brusca. Históricamente, los cambios repentinos en acuerdos geopolíticos energéticos han llegado a mover divisas de mercados emergentes en más de un 1,5% en cuestión de días.
Dado que India importa más del 80% de su crudo, debemos vigilar de cerca los contratos de petróleo de octubre en el MCX, que cotizan actualmente cerca de 8.970 rupias. Un resultado diplomático favorable entre EE. UU. y los países del Golfo podría arrastrar los precios del petróleo hacia los mínimos recientes de 8.753 rupias, lo que fortalecería de forma notable a la rupia. Para los operadores de opciones, sugerimos comprar straddles cercanos al dinero sobre USD/INR para aprovechar esta volatilidad inminente, independientemente de la dirección.
Gestión del riesgo geopolítico y económico para operadores de USD/INR
Por otro lado, si vuelven a intensificarse las tensiones geopolíticas entre Arabia Saudí y los rebeldes hutíes, es muy probable que el USD/INR supere la resistencia clave de 96,00. Los datos históricos muestran que, en el pasado, los ataques con drones y misiles contra la infraestructura energética saudí han impulsado rápidamente los precios del crudo entre un 5% y un 8%, presionando a la baja a la rupia. En este escenario, preferimos utilizar bull call spreads sobre USD/INR para limitar el riesgo mientras nos posicionamos ante una posible ruptura.
También debemos seguir de cerca los próximos datos macroeconómicos de EE. UU. para comprobar si respaldan el sesgo agresivo de la Reserva Federal. Dado que la Fed elevó recientemente los tipos al rango 3,75%–4,00%, cualquier dato de empleo o de inflación de EE. UU. más fuerte de lo previsto apuntalará al billete verde. Los operadores deberían fijar stops ajustados cerca de la media móvil exponencial de 20 días en 95,54 para proteger las posiciones largas frente a giros bajistas repentinos.
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