Puntos clave
- El S&P 500 cotiza cerca de 7.633,55 tras caer por debajo de su media móvil de 9 periodos (promedio del precio de las últimas 9 velas/sesiones, usado para medir la tendencia a corto plazo).
- El mercado descuenta una subida de 25 puntos básicos de la Fed (0,25 puntos porcentuales) el 16 de septiembre: los futuros sobre tipos (contratos que reflejan el nivel esperado de los tipos oficiales) marcaban una probabilidad del 95% el 14 de septiembre.
- El IPC de agosto subió un 0,4% mensual y un 3,4% interanual; el IPC subyacente (inflación sin energía ni alimentos, más estable) avanzó un 0,3% mensual, lo que refuerza la opción de una subida de tipos.
- La rentabilidad de los Treasury, el USDX, el oro y los índices de EEUU siguen en el foco: el próximo movimiento de la Fed puede provocar una reacción fuerte.
Movimiento del mercado
El S&P 500 se mantiene cerca de 7.633,55 tras moverse entre un mínimo de sesión de 7.630,30 y un máximo de 7.639,30.
El precio rebotó desde la parte baja del rango y probó varias veces la zona 7.638-7.639, pero los compradores no lograron romper al alza con continuidad. Después el impulso se debilitó, se formaron máximos descendentes y el índice cayó por debajo de la media móvil de 9 periodos.
La estructura técnica inmediata es ligeramente bajista mientras el precio siga por debajo de esa media móvil de corto plazo.
Qué vigilan los traders
La Reserva Federal inicia su reunión de dos días el 15 de septiembre, con la decisión prevista para el 16 de septiembre a las 14:00 (hora ET). El mercado mantiene una expectativa elevada de subida, con muchos situando la probabilidad en torno al 90%.
El cambio se explica por una combinación de empleo más fuerte y presiones inflacionistas.
Las nóminas de agosto aumentaron en 162.000, muy por encima de lo previsto (en torno a 55.000), mientras que la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%.
Por su parte, el IPC general subió un 0,4% mensual en agosto (frente al 0,1% de julio) y la inflación interanual se mantuvo en el 3,4%. El IPC subyacente avanzó un 0,3% mensual, por encima del 0,2% esperado, aunque la subyacente interanual se moderó al 2,4% desde el 2,5%.
Con el petróleo por encima de 100 dólares, estos datos sostienen la idea de una política monetaria más restrictiva (tipos más altos), lo que suele apoyar la rentabilidad de los bonos del Tesoro y el dólar, y presiona a la renta variable y al oro.
Niveles clave de trading
| Nivel | Tipo | Qué vigila el mercado |
| 7.640 | Resistencia intradía importante | Nivel psicológico (cifra redonda que atrae órdenes) |
| 7.639,30 | Resistencia | Máximo de la sesión y principal señal de ruptura al alza |
| 7.638,00 | Resistencia | Zona donde se frenaron varios rebotes intradía |
| 7.635,50-7.636,00 | Pivote / zona de media móvil | Área de la media móvil a corto plazo |
| 7.633,55 | Zona actual | Último precio en el gráfico |
| 7.632,00 | Soporte | Suelo intradía visible |
| 7.630,30 | Soporte clave | Mínimo de la sesión y principal señal de caída |
El S&P 500 ha perdido la media móvil de 9 periodos tras fallar varias veces cerca de 7.638-7.639,30. Recuperar 7.636 sería la primera señal de que afloja la presión vendedora, pero una señal alcista más sólida exige romper por encima del máximo de sesión.
A la baja, 7.632 es el primer soporte cercano. Una caída por debajo de 7.630,30 marcaría un nuevo mínimo intradía y reforzaría el sesgo bajista a corto plazo.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Posible reacción |
| Recuperación alcista | Recuperar 7.636 y mantenerlo por encima de la media móvil de 9 periodos | Abre la puerta a volver a probar 7.638 |
| Ruptura alcista | Romper y consolidar por encima de 7.639,30 | Pone en el foco 7.640 y niveles superiores |
| Continuación bajista | Seguir por debajo de 7.636 y perder 7.632 | Mantiene el control vendedor hacia 7.630,30 |
| Ruptura bajista más fuerte | Caer por debajo de 7.630,30 | Confirma un mínimo intradía y podría acelerar la caída |
| Rango previo a la Fed (FOMC) | Mantenerse entre 7.630,30 y 7.639,30 | La consolidación puede seguir hasta la decisión de la Fed |
El escenario alcista exige que el S&P 500 frene la caída y vuelva por encima de su media móvil de corto plazo. Una recuperación de 7.638 y, después, una ruptura de 7.639,30 indicaría que los compradores vuelven a mandar.
El escenario bajista sigue vigente mientras el precio cotice por debajo de 7.636. Una pérdida de 7.632 y, después, del mínimo de sesión en 7.630,30, apuntaría a más fuerza vendedora antes de la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano de la Fed que fija los tipos.
Aviso legal
Los niveles y escenarios reflejan la valoración del autor en el momento de escribir. No son asesoramiento financiero ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada inversor debe hacer su propio análisis y controlar el riesgo.
Previsión del S&P 500: ¿qué puede pasar ahora?
Una subida con tono duro (hawkish) —la Fed sube tipos y da a entender que podría volver a subir— podría impulsar la rentabilidad de los bonos del Tesoro y el dólar. Con tipos más altos, la valoración de las acciones suele sufrir porque aumenta el tipo que se usa para valorar beneficios futuros, y el S&P 500 podría volver a verse presionado, sobre todo en valores de crecimiento y tecnología, más sensibles a los tipos.
Una subida con tono moderado (dovish) tendría otro efecto. Si la Fed sube, pero insiste en que las próximas decisiones dependerán de los datos, el mercado puede verlo como un ajuste limitado, no como el inicio de un ciclo largo de subidas. Eso podría estabilizar las rentabilidades y dar margen a un rebote en bolsa.
Una pausa inesperada (mantener tipos) podría debilitar el dólar al principio y apoyar al oro y a las bolsas. Aun así, como el mercado está muy posicionado para una subida, la reacción del mercado de bonos será clave. Si la Fed no sube, algunos inversores podrían dudar de si la política es lo bastante restrictiva para frenar la inflación, lo que podría elevar la rentabilidad de los Treasury a más largo plazo.
La confirmación entre mercados será relevante. Conviene vigilar el USDX (índice del dólar frente a una cesta de divisas), la rentabilidad del Treasury a 10 años (tipo que ofrece el bono estadounidense a 10 años) y el oro justo después del anuncio.
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Preguntas frecuentes
¿Qué espera el mercado de la reunión del FOMC de septiembre?
El mercado descuenta una subida de tipos de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales).
¿Por qué podría la Fed subir los tipos?
La inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Un mercado laboral fuerte y el repunte del petróleo refuerzan el argumento de una política más restrictiva.
¿Cómo podría afectar una Fed “dura” (hawkish) al S&P 500?
Un mensaje hawkish podría elevar la rentabilidad de los Treasury y el dólar. Rentabilidades más altas encarecen la financiación y aumentan el tipo usado para valorar beneficios futuros, lo que puede presionar las valoraciones bursátiles.
¿Qué implicaría un mensaje “moderado” (dovish) para el S&P 500?
Un mensaje dovish podría reducir las expectativas de nuevas subidas. Si bajan las rentabilidades de los Treasury, el S&P 500 podría encontrar apoyo, sobre todo si el mercado concluye que la subida de septiembre no abre un ciclo largo de endurecimiento.
¿Qué deberían vigilar los traders tras la decisión del FOMC?
Conviene seguir la rentabilidad de los Treasury (el tipo que ofrece el bono), el USDX (índice del dólar) y el oro. Si suben las rentabilidades y el dólar se fortalece, el mercado habrá interpretado a la Fed como hawkish. Si bajan las rentabilidades, el dólar se debilita y el oro se mantiene firme, el mensaje se verá como menos restrictivo.
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