La gobernadora adjunta del RBA, Sarah Hunter, señaló que podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos este año para contener la inflación, lo que elevó las expectativas de un movimiento en la reunión de política monetaria del 29 de septiembre. Los comentarios se produjeron tras debatirse la preocupación del consejo de que el crecimiento de los precios se ha mantenido elevado durante un periodo prolongado y de que aumentan los riesgos de que se enquiste, junto con la incertidumbre de que la inflación pueda situarse por encima de las previsiones actuales.
El RBA ha subido el tipo de efectivo tres veces este año, en un total de 75 puntos básicos, hasta el 4,35%, volviendo a niveles posteriores a la pandemia. En respuesta, los mercados monetarios descuentan una probabilidad del 94% de una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 29 de septiembre, según Prime Terminal, con las cotizaciones concentradas en torno a ese escenario.
Estrategias de mercado ante una subida de tipos prevista
Vemos un camino claro para los operadores de derivados a medida que se acerca la reunión del RBA del 29 de septiembre, con un 94% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos. Dadas las advertencias oficiales de que la inflación podría mantenerse más alta de lo esperado, conviene prepararse para que el tipo de efectivo supere su nivel actual del 4,35%. Los operadores pueden aprovecharlo tomando posiciones cortas en los futuros ASX a 30 días sobre el tipo interbancario de efectivo, ya que los precios caerán cuando suban las rentabilidades.
Impactos en los mercados de divisas y renta variable
Este sesgo hawkish también ofrece un contexto muy favorable para los operadores de divisas. Recomendamos comprar opciones call sobre AUD/USD o tomar posiciones largas en el dólar australiano, que históricamente se aprecia cuando el RBA va por delante de otros bancos centrales. La inflación australiana ha promediado recientemente más del 3,5%, lo que significa que el RBA tiene margen para seguir endureciendo su política en comparación con sus homólogos globales.
Mientras tanto, esperamos que la bolsa australiana afronte presión a la baja a medida que aumenten los costes de financiación. Los operadores deberían considerar la compra de opciones put sobre el índice ASX 200 o ponerse cortos en futuros SPI 200 para cubrirse frente a debilidad en valores inmobiliarios y de distribución minorista. En retrospectiva, subidas de tipos similares en los últimos años han provocado correcciones rápidas del 3% al 5% en el índice, ofreciendo un guion fiable para las próximas semanas.
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