El dólar estadounidense comenzó la semana con mayor firmeza a medida que los mercados descontaban un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. El índice del dólar estadounidense (DXY) subía un 0,15%, hasta alrededor de 100,37, mientras que la herramienta CME FedWatch situaba la probabilidad de al menos una subida adicional de tipos este año en casi el 88%. Ese reajuste de precios siguió a la decisión de la semana pasada de elevar los tipos en 25 puntos básicos hasta un rango del 3,75%–4,00% y señalar nuevas medidas, a medida que finaliza el periodo de silencio de la Fed y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, tiene previsto intervenir en Londres.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró que la inflación elevada sigue siendo una preocupación central de la política monetaria. Sus comentarios puntuaron 6,2 en el FXS Speechtracker frente a una media histórica de 6,3, y el FXS Fed Sentiment Index cayó 1,47 puntos, hasta 150,61, aún por encima del umbral neutral de 100. En otros frentes, la atención se dirige a una reunión de la Asamblea General de la ONU en Nueva York que comienza el lunes 21 de septiembre, con la participación del presidente de EE. UU., Donald Trump, y líderes del Golfo. En el plano técnico, el DXY cotizaba en 100,35, por encima de la EMA de 20 días en 99,63, con el RSI en 63,15; el máximo de la semana pasada se sitúa cerca de 100,55.
Posicionamiento para un dólar estadounidense más fuerte
Con el índice del dólar estadounidense (DXY) cotizando actualmente cerca de 100,35, consideramos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una continuidad de la fortaleza del billete verde en las próximas semanas. Dado que el índice ha superado con claridad su media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 99,63, abrir posiciones largas en futuros respaldados por el USD es una estrategia altamente viable. Históricamente, cuando el DXY consolida una ruptura por encima de esta EMA con un RSI en torno a 63, suele repuntar otro 1,2%–1,5% antes de mostrar señales de agotamiento.
Dado que la herramienta CME FedWatch muestra un 88% de probabilidades de otra subida de tipos, también conviene cubrirse frente al aumento de las rentabilidades. Los operadores de derivados pueden comprar opciones put sobre futuros de Treasury o entrar en swaps payer para capitalizar este impulso de tono hawkish. Estas medidas se ven respaldadas por el hecho de que el Fed Sentiment Index se mantiene elevado en 150,61, lo que históricamente indica que la política monetaria restrictiva ha llegado para quedarse.
Estrategias con opciones y volatilidad
Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 63,15, el mercado está ganando impulso, pero todavía no se encuentra en sobrecompra. Recomendamos comprar opciones call sobre el USD frente al euro y la libra, con el objetivo de una ruptura por encima del máximo reciente de 100,55. No obstante, debemos fijar stop-loss estrictos justo por debajo del nivel de soporte de 99,63 para mitigar riesgos si la tendencia se revierte de forma repentina.
Por último, la Asamblea General de la ONU que arranca hoy en Nueva York probablemente desencadene volatilidad de mercado a corto plazo. Podemos aprovechar esta incertidumbre operando straddles largos en los principales pares de divisas para beneficiarnos de movimientos de precios bruscos y repentinos. Esto permite capturar ganancias derivadas de la volatilidad con independencia de si el dólar sube o baja durante estas conversaciones diplomáticas de alto perfil.
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