La rupia india abrió con más fortaleza frente al dólar estadounidense, llevando el USD/INR a alrededor de 95,75 a medida que el petróleo corregía. En los primeros compases de la sesión, el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 21 de septiembre cayó un 2,7%, hasta 9.400 rupias, lo que respaldó a las divisas de economías importadoras de petróleo. El crudo lleva más de una semana bajo presión por las expectativas de una mejora de la oferta, con novedades en torno a los riesgos para el transporte en el Golfo y con informaciones sobre Arabia Saudí restaurando su oleoducto Este–Oeste hacia la mitad de su capacidad.
La atención también se trasladó a la Asamblea General de la ONU, donde el presidente de EEUU, Donald Trump, dijo que se reuniría con líderes de países del Golfo y con altos cargos iraníes, con el suministro energético previsiblemente en el centro de las conversaciones. En India, la inflación de agosto subió al 4,8% interanual, frente a un 4,5% previo revisado, mientras otra previsión apuntaba al 4,9%. En el gráfico, el USD/INR se mantuvo por encima de su EMA de 20 días en 95,48 y el RSI rondó 60,00; se observaba resistencia en 96,10, con la zona de la EMA actuando como soporte a corto plazo si el RSI se mantiene por encima de 50.
Estrategias de trading ante la fortaleza de la rupia a corto plazo
Sugerimos que los traders de derivados aprovechen la debilidad a corto plazo del par USD/INR utilizando opciones put del vencimiento más cercano a medida que el par desciende hacia 95,75. Esta fortaleza temporal de la rupia india está impulsada en gran medida por la corrección de los precios del crudo, con el contrato de crudo MCX cayendo un 2,7% hasta 9.400 rupias. Dado que India depende de las importaciones para más del 85% de sus necesidades de crudo, esta tendencia a la baja de los costes energéticos aporta un colchón inmediato a la divisa local.
Pese a esta fortaleza de la rupia en el corto plazo, desaconsejamos mantener posiciones cortas en USD/INR durante demasiado tiempo, porque la estructura técnica subyacente sigue siendo alcista. El par continúa cotizando con holgura por encima de su media móvil exponencial de 20 días en 95,48, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene constructivo cerca de 60,00. Los traders deberían considerar acumular opciones call largas o spreads alcistas de calls si el precio retrocede hacia esta zona de soporte en 95,48, con el objetivo de un rebote hacia 96,10.
Impacto de la inflación, la política y las novedades sobre el suministro energético
Nuestra postura prudente también se apoya en el repunte de la inflación doméstica, que se situó en un sólido 4,8% en agosto y mantiene sobre la mesa una subida de tipos de 50 puntos básicos para octubre. Históricamente, una inflación elevada y el endurecimiento de las condiciones financieras globales tienden a lastrar a medio plazo a las divisas emergentes como la rupia. Recomendamos comprar straddles fuera del dinero en los contratos USD/INR de octubre para beneficiarse del previsible aumento de la volatilidad de cara a la reunión de política monetaria.
En materias primas, vemos margen adicional para posiciones bajistas en derivados del crudo a medida que Arabia Saudí restablece la capacidad de su oleoducto y se inician conversaciones diplomáticas en la ONU. Históricamente, periodos similares de alivio de la oferta han derivado en caídas de varias semanas en los mercados energéticos, por lo que mantener cortos en futuros sobre crudo MCX sigue siendo una estrategia muy viable. Conviene seguir de cerca estos acontecimientos geopolíticos, ya que un descenso sostenido del petróleo continuará limitando el potencial alcista inmediato del par USD/INR.
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