La rupia abrió más firme el viernes, ya que el USD/INR se relajó hasta cerca de 95,75 tras tocar el día anterior un máximo de más de siete semanas en 96,10, apoyada por una pausa tanto en el movimiento del petróleo como en el de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El crudo MCX para el 21 de septiembre se situaba cerca de 9.688 rupias, frente a 10.238 rupias a comienzos de semana, aliviando la presión sobre una economía que importa una gran parte de sus necesidades energéticas. Deutsche Bank citó la mejora de las expectativas sobre los flujos de exportación en Oriente Medio, incluyendo mayores cargas de petroleros saudíes y un aumento de las ventas desde fuera del estrecho de Ormuz, tras el cierre del oleoducto Este‑Oeste.
Los mercados de bonos también se relajaron. El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años cotizaba cerca del mínimo semanal, en torno al 4,94%, después de haber alcanzado el 5,04% el martes —máximo de 19 años—, y TD Securities apuntó a que la puesta en precio de una Fed más agresiva y las preocupaciones sobre el crecimiento son factores que podrían mantener los rendimientos contenidos. En los gráficos, el USD/INR estaba en 95,7755 y se mantenía por encima de la EMA de 20 periodos en 95,4582, con soporte alrededor de 95,46 y resistencia en 96,10; una ruptura al alza volvería a centrar la atención en la zona récord cercana a 97,00. La Fed fija los tipos en ocho reuniones programadas al año y apunta a una inflación del 2% junto con el pleno empleo.
Oportunidades de trading en USD/INR a medida que se relajan el petróleo y los rendimientos
Vemos una oportunidad de compra clave para los operadores de derivados sobre USD/INR a medida que el cruce se enfría hasta 95,75 desde su reciente pico de 96,10. Aunque la caída del precio del petróleo y de los rendimientos del Treasury ha dado algo de oxígeno a la rupia india, el impulso alcista subyacente del dólar sigue siendo sólido. Recomendamos que los operadores construyan posiciones largas en futuros de USD/INR en correcciones hacia el nivel de soporte clave de 95,46.
Dinámica de mercado y recomendaciones estratégicas para operadores de derivados
Históricamente, la fuerte dependencia de India de la energía importada —comprando en el exterior más del 80% de sus necesidades de crudo— implica que el alivio para la divisa local derivado de un petróleo más barato suele ser temporal. Cuando los rendimientos del bono estadounidense a 10 años superaron el 5,0% en octubre de 2023, las divisas emergentes registraron recuperaciones igualmente breves antes de que el dólar reanudara su escalada. Con los rendimientos de EE. UU. manteniéndose elevados cerca del 4,94%, cualquier fortalecimiento de la rupia debería interpretarse como un retroceso de corto plazo, más que como un giro permanente de tendencia.
Para los operadores de opciones, favorecemos la ejecución de un diferencial alcista de calls (bull call spread), comprando la call 95,75 y vendiendo la call 96,50 para aprovechar un movimiento previsto de vuelta hacia 97,00. Esta estrategia limita el riesgo y protege el capital frente a oscilaciones súbitas del mercado si regresan los temores sobre el suministro en Oriente Medio. Alternativamente, los operadores que mantengan largos en futuros deberían situar órdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo de 95,40 para protegerse frente a una corrección más profunda.
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