Dinámica de negociación del GBP/USD antes de las decisiones de los bancos centrales
El GBP/USD cerró el martes cerca de 1,3470, con una caída del 0,2%, en una sesión condicionada por la decisión de la Reserva Federal, de la que se espera su primera subida de tipos desde julio de 2023. El Bank Rate se sitúa en el 3,75% y el rango de la Fed tiene actualmente su techo en el 3,75%, con un movimiento el miércoles que elevaría el límite superior en EEUU al 4,00%. Después, los futuros sitúan a la Fed en el 4,25% o más para marzo y, con mayor probabilidad, en el 4,50% o más para junio. El IPC del Reino Unido se publica el miércoles a las 06:00 GMT, con previsión del 3,1% interanual frente al 2,9%, mientras que la inflación subyacente se ve estable en el 2,6% y el índice de precios al por menor (RPI) en el 3,5%. El Banco de Inglaterra decide el jueves a las 11:00 GMT, con el Bank Rate previsto sin cambios en el 3,75% y una votación esperada de 6-3.
Los mercados de tipos también descuentan cuatro subidas del Banco de Inglaterra hasta mediados de 2027, mientras asignan alrededor de un 15% de probabilidad a que la primera llegue el jueves; el Banco ha mantenido los tipos sin cambios durante cinco reuniones consecutivas y la división de julio fue de 6-3. Los datos laborales del Reino Unido mostraron que el recuento de solicitantes aumentó en 27,8K en agosto frente a una previsión de 8,3K, junto con una caída mensual de 26K en los empleados en nómina y un descenso anual de 145K, mientras que el desempleo se mantuvo en el 4,9% frente a un 5,0% previsto. El crecimiento de los salarios regulares se situó en el 3,5%, desglosado en un 2,9% en el sector privado y un 6,3% en el sector público. En los mercados, la rentabilidad del gilt a 10 años cotizó cerca del 5,4% la semana pasada, el nivel más alto desde 2007; las ventas minoristas de EEUU se publican el miércoles a las 12:30 GMT, con previsión de subida del 0,8%, mientras que las ventas minoristas del Reino Unido se esperan a la baja un 0,2% el viernes tras una caída del 0,5%.
Estrategias de trading ante la divergencia de política monetaria
Deberíamos posicionarnos para una mayor debilidad a corto plazo del GBP/USD, ya que la Reserva Federal se prepara para elevar hoy el techo de su tipo oficial al 4,00%. Esta primera subida de tipos en EEUU desde julio de 2023 amplía el diferencial de rentabilidades a favor del dólar, especialmente con un Banco de Inglaterra con alta probabilidad de mantener mañana su tipo en el 3,75%. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones put de corto vencimiento o la toma de posiciones cortas en futuros de GBP/USD para capturar esta ampliación de la divergencia de política monetaria.
Perspectiva técnica del GBP/USD y gestión del riesgo
Aunque se prevé que la inflación de hoy en el Reino Unido suba al 3,1%, es poco probable que la libra sostenga avances importantes porque el mercado ya ha descontado de forma agresiva cuatro subidas británicas hasta mediados de 2027. Históricamente, cuando las rentabilidades de los gilts suben por expectativas de inflación y no por acción efectiva del banco central —similar a la volatilidad del mercado de bonos a finales de 2023, cuando la rentabilidad del gilt a 10 años superó el 4,5%— la libra no logra consolidar esas ganancias. Recomendamos usar cualquier repunte de corto plazo provocado por un dato de inflación elevado como oportunidad para vender cerca del nivel de resistencia de 1,3500.
Esperamos que el par apunte hacia la media móvil exponencial (EMA) de 200 días cerca de 1,3400, con un segundo objetivo a la baja en el mínimo de finales de julio de 1,3300. Para gestionar el riesgo, debemos colocar órdenes de stop-loss o cerrar posiciones bajistas si el tipo de cambio logra un cierre diario por encima de la fuerte resistencia en 1,3550. Con el Stoch RSI diario actualmente en sobreventa cerca de 16, un squeeze repentino sigue siendo un riesgo menor, pero seguimos estrictamente bajistas mientras se mantenga el techo de 1,3500.
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