USD/JPY cayó hasta 153,23 y cerró en 153,54, un descenso del 0,57%. El sesgo intradía a corto plazo sigue inclinado a la baja, aunque el impulso bajista no se ha reforzado de forma significativa. Se espera que los movimientos continúen acotados en un rango entre 153,05 y 154,30, con niveles de resistencia a vigilar en 154,90 y 155,20.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, el dólar mantiene un sesgo negativo vigente desde principios de mes. No obstante, el impulso bajista se está moderando y la probabilidad de un nuevo testeo del mínimo del año en 152,08 se reduce, pese a que el spot se situó en 153,95 el 08 Sep y en 154,50 el 11 Sep. Una ruptura por encima de 154,90 se interpretaría como una estabilización de la reciente debilidad del dólar.
Estrategias de rango en un contexto de pérdida de impulso
Aconsejamos a los operadores de derivados adoptar estrategias de rango para USD/JPY durante las próximas semanas, centradas en el corredor 152,00–155,00. Dado que el impulso bajista se está desacelerando, podemos apuntar a la captación de primas vendiendo calls fuera del dinero por encima de 154,90. También conviene evitar posiciones cortas agresivas cerca del mínimo anual de 152,08, ya que las probabilidades de una caída más profunda están disminuyendo con rapidez.
Patrones históricos y dinámica de bancos centrales
Esta visión prudente se apoya en patrones históricos de negociación, en los que los principales pares de divisas consolidan tras poner a prueba niveles de soporte clave. Por ejemplo, estadísticas recientes de mercado muestran que la volatilidad implícita a un mes del USD/JPY se ha estabilizado cerca del 9,5%, por debajo de sus máximos previos, lo que indica que el mercado de opciones descuenta un entorno más calmado. Además, el soporte histórico en la cota de 152,00 ha desencadenado repetidamente un fuerte interés comprador, limitando el riesgo a la baja para los bajistas del dólar.
Nuestra postura neutral a bajista encaja con la dinámica de los bancos centrales, ya que el Banco de Japón mantiene su tipo rector en el 0,25% mientras la Reserva Federal avanza con su ciclo gradual de relajación. Este estrechamiento del diferencial de tipos limita de forma estructural los grandes repuntes del dólar, haciendo de 154,90 un techo sólido. En consecuencia, recomendamos utilizar iron condors o estructuras de rango para maximizar los retornos en este mercado lateral.
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