El oro cotizaba cerca de los 4.348 dólares por onza troy a primera hora del lunes, tras cerrar a la baja durante tres semanas consecutivas, mientras los mercados digerían los datos de inflación de EEUU de cara a la reunión de la Reserva Federal de esta semana. La inflación general se mantuvo sin cambios en el 3,4% interanual en agosto, mientras que el IPC avanzó un 0,4% mensual, su mayor ritmo en tres meses. La inflación subyacente aumentó un 0,3% mensual frente al 0,2% previsto, aunque la subyacente interanual se moderó hasta el 2,4%, el nivel más bajo desde marzo de 2021. Las cifras de precios de producción también apuntaron a presiones inflacionistas más firmes, en parte vinculadas a mayores costes energéticos, y las lecturas del mercado laboral sugirieron que el empleo se mantuvo relativamente estable. Tras la publicación del IPC, repuntaron las expectativas de un tono más restrictivo de la Fed, con la probabilidad implícita de una subida de 25 puntos básicos esta semana estimada en torno al 90%, frente a aproximadamente el 70% previo, reforzando el viento en contra de tipos más altos para el metal, que no ofrece rendimiento.
En los gráficos, el XAU/USD consolidó en torno a 4.331 en H4 tras una caída hasta 4.292 y un rebote hacia 4.400, y ahora vuelve a seguir una trayectoria bajista hacia 4.300; una ruptura podría extender la tendencia bajista hasta 4.215. El MACD sigue indicando momentum a la baja, mientras que en H1 el precio rompió 4.355, cayó a 4.322 y formó un rango en torno a 4.355; una ruptura bajista apunta a 4.300 con margen hasta 4.215, respaldada por un Estocástico por debajo de 50 y descendiendo hacia 20.
Expectativas de la política de la Fed y perspectivas del precio del oro
Con el oro cotizando cerca de 4.348 USD antes de la decisión de tipos de la Reserva Federal, sugerimos que los operadores de derivados se inclinen por posiciones cortas durante las próximas semanas. La probabilidad del 90% de una subida de 25 puntos básicos ha fortalecido al dólar estadounidense, incrementando de forma notable el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. Históricamente, cuando el oro registra una rápida escalada plurianual —subiendo más de un 65% desde los niveles de finales de 2024 hasta las cotas actuales—, los giros restrictivos de la Fed tienden a desencadenar correcciones bruscas y necesarias.
Estrategias tácticas para operadores de derivados
Para los operadores de opciones, recomendamos comprar opciones put a corto plazo con precios de ejercicio orientados a 4.300 USD para aprovechar este impulso bajista inmediato. Alternativamente, los operadores de futuros pueden abrir posiciones cortas en repuntes menores hacia la resistencia de 4.355 USD, manteniendo stop-loss ajustados justo por encima de 4.360 USD. Este planteamiento técnico encaja con las señales bajistas que muestran actualmente el MACD en H4 y los indicadores Estocástico, apuntando con claridad a la baja.
Si el oro rompe por debajo del soporte psicológico clave de 4.300 USD, esperamos que el impulso bajista se extienda rápidamente hacia 4.215 USD. Los operadores deberían prepararse para recoger beneficios o reducir exposición en los contratos cortos cerca de este objetivo de 4.215 USD, que sirvió como sólida base de consolidación a principios de año. Debemos mantener parámetros estrictos de gestión del riesgo, ya que cualquier orientación de política inesperada por parte de la Fed podría desencadenar una volatilidad intensa a corto plazo.
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