El Banco Nacional de Polonia mantuvo sin cambios su política y reiteró un tono acomodaticio, señalando que no habría necesidad de ajustar los tipos potencialmente hasta mediados del próximo año, aun cuando la inflación repunta. La tesis es que, para entonces, un menor crecimiento del PIB debería empezar a aliviar las presiones sobre los precios, dejando al zloty expuesto a medida que se aplazan las expectativas de subidas y se estrecha el diferencial de tipos de interés.
Zloty y expectativas de tipos
El EUR/PLN rebotó hasta 4,320–4,330, en línea con el rango de la sesión previa, ya que la revisión acomodaticia de precios redujo la brecha de tipos. Se proyectaba que el cruce pusiera a prueba 4,330–4,340, mientras que se describía que los tipos domésticos apenas repuntaban de forma moderada y los precios de la energía seguían dominando los movimientos del mercado.
Dinámica de la curva de rendimientos
Con las subidas de tipos aplazadas como escenario central, se esperaba que el tono mantuviera bajo presión la curva de rendimientos de Polonia y que incluso la empinara aún más, pese a que Polonia ya cuenta con la curva más empinada entre los mercados emergentes.
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