El dólar se fortaleció en el mercado de divisas tras acelerarse el PPI de EEUU de agosto por encima de lo esperado, con la atención centrada ahora en el IPC de EEUU de agosto, que se publica más tarde hoy. Un dato más fuerte podría impulsar aún más al USD, presionar al oro y lastrar a la renta variable estadounidense, al tiempo que aumentaría la probabilidad de una política más restrictiva de la Fed en la reunión del próximo miércoles. El oro retrocedió ligeramente a medida que la divisa se fortalecía, y las rentabilidades de los bonos estadounidenses escalaron a niveles no vistos en casi 20 años, aumentando el atractivo de la renta fija como alternativa de refugio.
El petróleo cedió en la sesión asiática, pero se mantuvo cerca de los 100 dólares por barril en la semana, mientras persistían las tensiones en Oriente Medio y los hutíes tomaban el control del puerto yemení de Mocha, ampliando el alcance de Irán desde el estrecho de Ormuz hasta el estrecho de Bab al-Mandab, en el mar Rojo. Los índices de renta variable de EEUU cerraron a la baja, con el petróleo y las rentabilidades al alza actuando como vientos en contra antes del IPC de hoy y de la decisión de la Fed de la próxima semana. Otros eventos incluyen el PIB del Reino Unido de julio y la producción manufacturera, la lectura preliminar de septiembre de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) en EEUU, y discursos de Lane, Kocher y Lagarde (BCE). Entre los niveles técnicos destacados figuran USD/JPY por debajo de 155,00 (R1) con el RSI cerca de 30, y el WTI oscilando en torno a 93,30 (S1) y 98,50 (R1), con objetivos en 152,10/149,40 y 157,50 para USD/JPY, y 103,65 u 88,60 para el WTI.
Recomendaciones de estrategia de trading con derivados
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para movimientos bruscos hoy, ya que la publicación del IPC de EEUU de agosto influirá de forma decisiva en la decisión de tipos de la Reserva Federal del próximo miércoles. Si la inflación se sitúa por encima del 3,2% interanual previsto, esperamos un repunte del dólar estadounidense. Para traders de divisas, esto hace atractiva la compra de opciones call sobre USD/JPY si supera 155,00, aunque una sorpresa a la baja podría arrastrar rápidamente al cruce hacia 152,10.
Sugerimos tomar posiciones largas o comprar opciones call sobre el crudo WTI para aprovechar el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio. El control hutí del puerto yemení de Mocha amenaza rutas marítimas críticas en el mar Rojo, alimentando temores sobre la oferta. Esta disrupción ya ha contribuido a impulsar el WTI cerca de un 10% recientemente, y creemos que podría poner a prueba con facilidad la resistencia de 103,65 dólares en las próximas semanas.
Perspectivas para el oro y los mercados de renta variable
En el caso del oro, favorecemos estrategias bajistas con derivados, como la compra de opciones put. Las elevadas rentabilidades de los bonos estadounidenses, que recientemente han rondado el 4,5%, siguen haciendo del mercado de bonos un refugio mucho más atractivo que el oro, que no ofrece rentabilidad. Mientras el dólar estadounidense se mantenga fuerte, esperamos que el precio del oro siga bajo una presión significativa y continúe descendiendo.
En los mercados de renta variable, aconsejamos comprar opciones put sobre índices para cubrirse ante una venta generalizada. El alza del petróleo y las elevadas rentabilidades de los bonos ya están perjudicando a los índices bursátiles de EEUU, que históricamente sufren en septiembre, con el S&P 500 registrando de media una caída del 1,5%. Si el dato de inflación de hoy es superior a lo previsto, anticipamos más pérdidas en la renta variable a medida que aumenta la presión sobre la Fed para mantener los tipos más altos durante más tiempo.
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