El oro bajó hasta alrededor de 4.320 dólares en la primera sesión asiática del viernes, ya que la inflación de los precios de producción (PPI) en EE. UU. y el repunte del petróleo empujaron las expectativas hacia una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. La Oficina de Estadísticas Laborales informó de que el PPI general avanzó un 5,4% interanual en agosto, frente al 4,8% anterior (revisado desde el 4,7%) y por encima del consenso del 5,3%. El PPI subyacente subió un 4,6% interanual, en línea con las previsiones, tras el 4,3% (revisado desde el 4,2%); en tasa mensual, el PPI general aumentó un 0,4% y el subyacente un 0,2%. Los mercados descuentan ahora una probabilidad del 70% de una subida de tipos la próxima semana, frente al 62% antes de la publicación, mientras la atención se desplaza al IPC de EE. UU., previsto para más tarde este viernes.
Las tensiones geopolíticas añadieron preocupación por el suministro energético después de que Irán afirmara que atacó 10 barcos cerca del estrecho de Ormuz el miércoles, tras los ataques de EE. UU. contra cinco petroleros iraníes, con la Guardia Revolucionaria advirtiendo de una escalada. En el plano técnico, el XAU/USD se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la línea media de las Bandas de Bollinger, con un RSI cerca de 45. La resistencia se sitúa en torno a 4.340 dólares, y después en 4.465 y 4.675, mientras que el soporte se observa cerca de 4.252.
Volatilidad del mercado del oro y estrategias de trading
Debemos prepararnos para una mayor volatilidad en el mercado del oro hoy, ya que se publica el decisivo informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. Tras el PPI de agosto, más alto de lo esperado, del 5,4% de ayer, una lectura elevada del IPC podría dejar prácticamente cerrada una subida de tipos por parte de la Reserva Federal la próxima semana. Dado que la herramienta CME FedWatch muestra actualmente una probabilidad del 70% de subida de tipos, los operadores de derivados deberían cubrir de inmediato sus exposiciones largas.
En el plano técnico, el oro está teniendo dificultades en torno a 4.320 dólares y sigue limitado por debajo de su media móvil simple de 100 días en 4.340. Recomendamos utilizar opciones put a corto plazo con objetivo en el soporte de la banda inferior de Bollinger cerca de 4.252 si el dato de IPC sale alto. Esta visión bajista se ve respaldada por un Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 45, que indica que el impulso alcista se está desvaneciendo rápidamente.
Tensiones geopolíticas y dinámica de mercado
El aumento de los costes energéticos, impulsado por las recientes escaladas militares cerca del estrecho de Ormuz, está añadiendo una fuerte presión fundamental al mercado. Históricamente, los shocks geopolíticos del petróleo tienden a provocar repuntes bruscos del CBOE Gold Volatility Index (GVX). Para aprovechar estos vaivenes, sugerimos comprar straddles para capturar movimientos repentinos y amplios en cualquiera de las dos direcciones sin tomar partido.
De cara a la reunión de la Fed de la próxima semana, los datos históricos muestran que el oro suele ceder antes de las subidas de tipos, para después encontrar un suelo local. Los operadores de futuros deberían mantener un sesgo hacia posiciones cortas por debajo de 4.340 dólares, con stop-loss estrictos situados cerca de la línea media de las Bandas de Bollinger en 4.465. Debemos vigilar cualquier indicio de un tono menos hawkish por parte del banco central, lo que podría provocar un rápido short squeeze de vuelta hacia 4.675.
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