Los datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) para la semana hasta el 3 de septiembre mostraron que las existencias de crudo cayeron en 0,391 millones de barriles. Fue una reducción menor que la esperada de -1,4 millones de barriles.
La publicación apunta a un descenso moderado de los inventarios durante el periodo, con la variación registrada por encima de las previsiones. Los mercados suelen utilizar la cifra semanal de la EIA como un indicador a corto plazo de las condiciones de oferta y demanda en el balance de crudo de EE. UU.
Preparación ante un posible sesgo bajista en los mercados de crudo
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una presión bajista sobre los precios del crudo en las próximas semanas. El reciente informe de la EIA, que muestra una reducción de solo 0,391 millones de barriles, muy por debajo de los 1,4 millones estimados, pone de manifiesto que la oferta doméstica sigue siendo obstinadamente elevada. Con la producción de crudo de EE. UU. cerca de máximos históricos, en torno a 13,4 millones de barriles diarios, el colchón de oferta del mercado es mayor de lo anticipado.
Para aprovechar esta tendencia, recomendamos centrarse en posiciones cortas mediante opciones put sobre el WTI o estrategias de spread bajista con puts (bear put spreads). Históricamente, cuando las reducciones de inventarios de finales de verano se quedan por debajo de lo esperado en más de un millón de barriles, los precios del crudo tienden a sufrir una corrección a la baja del 3% al 5% en un plazo de dos semanas. Este enfoque nos permite beneficiarnos de la inminente caída estacional de la demanda a medida que las refinerías inician sus paradas programadas de mantenimiento de otoño.
Gestión del riesgo en un contexto de incertidumbre de oferta y geopolítica
No obstante, debemos gestionar el riesgo con cautela, ya que la OPEP+ sigue aplazando sus incrementos voluntarios de producción previstos, de 2,2 millones de barriles diarios. Los operadores deberían fijar stop-loss disciplinados en cortos de futuros o ceñirse a estructuras de opciones con riesgo definido para cubrirse frente a repuntes repentinos de precios impulsados por la oferta. Equilibrar estos datos de inventarios de sesgo bajista con las tensiones geopolíticas en curso será clave para proteger nuestro capital este mes.
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