USD/CAD recortó las ganancias previas el jueves, ya que el dólar estadounidense perdió impulso pese a que los datos del Índice de Precios de Producción (PPI) de agosto mostraron presiones de precios más firmes, mientras que el repunte del petróleo dio apoyo al dólar canadiense. El cruce cotizaba en torno a 1,3815 tras tocar un máximo intradía de 1,3835. El PPI de EEUU subió un 0,4% mensual, en línea con lo esperado y por encima del 0,1% de julio, mientras que la tasa interanual repuntó al 5,4% frente al 5,3% previsto y el 4,8% anterior. El PPI subyacente aumentó un 0,2% mensual, por debajo del 0,3% esperado y del registrado previamente, y la medida subyacente interanual subió al 4,6% desde el 4,3%, en línea con las expectativas.
Las expectativas de tipos siguieron en el punto de mira, con la herramienta CME FedWatch apuntando a una probabilidad del 64% de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en la reunión del 15–16 de septiembre, a la espera del IPC del viernes. El índice del dólar estadounidense cotizaba cerca de 98,96 tras un máximo intradía de 99,20, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 años rondaba el 4,92%, su nivel más alto desde noviembre de 2023. El WTI se negociaba cerca de 97,20 dólares por barril, con una subida de más del 8% en la semana; por otro lado, las probabilidades implícitas por el mercado de que las condiciones vuelvan a la normalidad antes de final de año en el Estrecho de Ormuz cayeron por debajo del 30% desde más del 50% previamente, y el USD/CAD llegó a bajar brevemente de 1,38.
Oportunidades para operar volatilidad ante la decisión de la Fed
Vemos una oportunidad clara para operar la volatilidad en USD/CAD a medida que nos acercamos a la decisión de tipos de la Reserva Federal de la próxima semana. Con el mercado descontando un 64% de probabilidad de subida de tipos y con datos clave de inflación que se publican mañana, las opciones a corto plazo están actualmente infravaloradas. Recomendamos comprar straddles para beneficiarse de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones a medida que se desarrollen estos acontecimientos macroeconómicos críticos.
Tácticas de posicionamiento para traders de derivados
Aunque el crudo cotiza en niveles elevados cerca de 97,20 dólares por barril debido a las tensiones en Oriente Medio, unas negociaciones comerciales sin resolver podrían empujar rápidamente al USD/CAD hacia el nivel de 1,40. Esta fricción política implica que la fortaleza actual del dólar canadiense podría ser efímera. Los traders de derivados deberían utilizar bull call spreads para posicionarse ante un repunte del dólar, al tiempo que se protegen frente a caídas súbitas impulsadas por el petróleo.
Además, las rentabilidades de los Treasury estadounidenses a 10 años, cerca del 4,92%, aportan un sólido suelo fundamental para el dólar. Sugerimos vender (escribir) opciones put fuera del dinero con strike en 1,3700 para obtener ingresos estables por primas. Esto permite aprovechar los altos rendimientos en EEUU mientras el mercado sigue indeciso antes de la reunión de la Fed.
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