Las reservas del banco central de Rusia cayeron hasta los 753.500 millones de dólares, frente a los 774.200 millones del periodo anterior. El descenso de 20.700 millones de dólares supone un retroceso en el volumen de activos exteriores en manos de la autoridad monetaria.
El cambio deja las reservas por debajo del nivel previo de 774.200 millones, en 753.500 millones. No se facilitó un desglose adicional en los datos citados.
Consecuencias para los mercados de divisas y los derivados
La caída repentina de 20.700 millones de dólares en las reservas del banco central de Rusia, hasta 753.500 millones, apunta a una intensa intervención en el mercado de divisas para apoyar al debilitado rublo. Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces de divisas de mercados emergentes y en las opciones exóticas sobre el USD/RUB. Se recomienda encarecidamente cubrir exposiciones largas en activos de Europa del Este, a medida que la liquidez regional sigue reduciéndose.
Impacto en el mercado de materias primas y respuesta de política
Históricamente, descensos abruptos de las reservas superiores al 2,6% obligan a los bancos centrales a liquidar activos líquidos, alterando las mesas globales de materias primas. Esperamos que esta salida de reservas introduzca volatilidad inmediata en los futuros de oro y en las opciones sobre Brent, especialmente dada la importancia de Rusia en los mercados energéticos. Los operadores deberían plantearse comprar straddles de corto plazo sobre el oro para aprovechar estos movimientos bruscos e impredecibles.
Con menos reservas para defender su divisa, el banco central ruso podría verse obligado a elevar aún más su tipo de interés de referencia, por encima del nivel actual del 21%. Sugerimos posicionarse en swaps de tipos de interés y en forwards no entregables (NDF) para beneficiarse de estos ajustes de política previsibles. Será clave vigilar la próxima reunión de política monetaria del banco central a finales de septiembre para afinar el momento de estas estrategias con derivados.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
